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La banca continúa con la guerra de los depósitos: los necesita para cubrir los vencimientos
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SEGUIRÁ PAGANDO TIPOS MUY ATRACTIVOS

La banca continúa con la guerra de los depósitos: los necesita para cubrir los vencimientos

En los últimos meses se ha extendido la idea de que se ha acabado la guerra por captar depósitos entre las entidades financieras, que estalló en

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La banca continúa con la guerra de los depósitos: los necesita para cubrir los vencimientos

En los últimos meses se ha extendido la idea de que se ha acabado la guerra por captar depósitos entre las entidades financieras, que estalló en otoño pasado ante el cierre total de los mercados. La explicación es que ahora los mercados están algo más relajados y las medidas gubernamentales han aliviado las tensiones; que el cierre del grifo del crédito reduce las necesidades de liquidez; y que, además, el desplome de los tipos hace inviable seguir pagando remuneraciones atractivas para los depósitos.

Sin embargo, no está tan claro: los enormes vencimientos de deuda que afrenta la banca española en 2009 obligarán a numerosas entidades a seguir ofreciendo condiciones muy atractivas para captar nuevo ahorro con el que hacer frente a sus obligaciones.

Así lo asegura Manuel Menéndez, presidente de Cajastur. Según sus cuentas, el conjunto del sector afronta unos vencimientos de deuda de 132.234 millones de euros en 2009, lo que supone en torno al 10% de los recursos de clientes de las entidades. De esa cifra, unos 60.000 millones son pagarés a corto plazo pero el resto, 72.234 millones, se compone básicamente de bonos y cédulas hipotecarias, unos activos cuya renovación es muy complicada en el entorno actual, afirma Menéndez.

Es cierto que la 'barra libre' de la ventanilla del BCE ha aliviado las tensiones de liquidez de nuestros bancos y cajas, pero eso es una solución temporal que no resuelve el problema de fondo: Las inyecciones del BCE ayudan a resolver el problema, pero no se puede sustituir  la financiación a largo plazo con recursos a corto plazo. Precisamente, esta práctica durante los últimos años está en el origen de los graves problemas de la banca mundial y de no pocas de las tribulaciones de algunas entidades españolas.

Los que anuncian el fin de la guerra de depósitos argumentan que no se trata sólo de la liquidez del banco central, sino también la conseguida con la venta de activos al Estado mediante el FAAF y las emisiones avaladas por el Reino de España. Es cierto que estas prácticas también ha aliviado las tensiones de liquidez, pero el Fondo de Adquisición de Activos sólo ha inyectado 19.341 millones de euros (y ya no hará más subastas) mientras que las emisiones con aval se elevan hasta la fecha hasta 24.825 millones. A eso hay que añadir los tres valientes que han logrado emitir deuda sin aval: BBVA (1.000 millones), Santander (1.250) y Banesto, que el viernes colocó 1.000 millones.

Recursos insuficientes

Es decir, en total los bancos y cajas españoles han captado 47.416 millones de euros aparte de los depósitos y de las inyecciones del BCE. Una cifra insuficiente para atender a los vencimientos citados. Esta insuficiencia de liquidez queda clara porque la apelación de las entidades al banco central, afirma una fuente del sector: aunque ha bajado ligeramente, esta demanda de liquidez se mantiene en niveles de 73.000 millones de euros mensuales, según las cifras de marzo.

Menéndez estima que los depósitos del conjunto del sistema tendrán que crecer en torno al 7% este año para poder atender a todos los vencimientos de deuda, lo que pone de relieve que va a continuar la tensión por la captación de depósitos en las entidades, lo que al final se tiene que traducir en unas rentabilidades muy superiores al Euribor. Es verdad que ya nadie ofrece el 6% o el 7% como en otoño, pero el diferencial con los tipos oficiales sigue muy alto: entonces el precio del dinero estaba al 3,75% y ahora, al 1,25%, advierte otra fuente de una entidad.

¿Problema puntual o general?

Algunas fuentes opinan que no se trata de un problema general del sector, sino puntual de algunas entidades, en especial las medianas y pequeñas. A su juicio, la liquidez ha dejado de ser un problema prioritario -ahora es claramente la solvencia-, salvo para aquellos que no han podido emitir con aval o no tienen suficientes instrumentos para llevar a descontar al BCE. Esas entidades son las que tendrán que seguir pagando unos tipos elevados por sus depósitos, pero con la menor competencia, tampoco serán exagerados.

Finalmente, queda la cuestión de cómo se va a financiar este diferencial respecto al Euribor. Un experto en el sector asegura que los bancos están utilizando el diferencial aplicado al crédito nuevo para financiar esa prima que tienen que pagar para captar depósitos. En efecto, según las cifras del Banco de España, en el último año el tipo medio de los depósitos ha bajado muy poco, del 2,89% al 2,01%, mientras que el de los créditos se ha reducido del 5,98% al 4,51%.

En los últimos meses se ha extendido la idea de que se ha acabado la guerra por captar depósitos entre las entidades financieras, que estalló en otoño pasado ante el cierre total de los mercados. La explicación es que ahora los mercados están algo más relajados y las medidas gubernamentales han aliviado las tensiones; que el cierre del grifo del crédito reduce las necesidades de liquidez; y que, además, el desplome de los tipos hace inviable seguir pagando remuneraciones atractivas para los depósitos.

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