¿Cuándo tocará fondo el mercado de la vivienda en España? No antes de 2010

El mercado inmobiliario español no tocará fondo antes de 2010, dada la actual evolución de los precios de la vivienda en nuestro país. Así de contundente se muestra el reciente informe European Economic Forecast de Standard & Poor’s, titulado El desplome de los mercados inmobiliarios coge ritmo.

En este informe, Jean-Michel Six, economista jefe para Europa de Standard & Poor’s, afirma que “a primera vista, los factores que están detrás de este fuerte desplome inmobiliario permanecen”. Estos son un acceso al crédito más difícil y más caro por parte de los nuevos compradores, un deterioro de los indicadores clave; y un empeoramiento de las perspectivas económicas que coincide con un aumento del desempleo en la región.

“Sin embargo, creemos que hay diferencias importantes entre los distintos mercados, teniendo en cuenta el equilibrio entre la oferta y la demanda de viviendas y la relación del préstamo por valor de tasación (loan to value) y por ingresos (loan to income). El balance global de estos factores tendrán una considerable influencia sobre las perspectivas para cada uno de los mercados durante los próximos tres a cuatro años”, añade el informe.

De acuerdo con S&P, la actual deriva inmobiliaria europea tiene una notable similitud con la vivida por Escandinavia en los años 90’s. Entonces, la pendiente desde el pico duró cuatro años. Más destacable es que, en el caso sueco, el mercado residencial no rebotó inmediatamente desde su punto más bajo. Es decir, la vivienda se mantuvo prácticamente plana tres años después.

En España, se esperan caídas nominales del 30%

Así, según el presente estudio, en España se esperan caídas nominales de precios de entorno al 30% desde su pico en el cuarto trimestre de 2007. Y, dada la actual evolución de los precios de la vivienda en nuestro país, el mercado residencial no tocará el fondo de su ciclo antes de 2010.

En Irlanda, donde los precios de la vivienda ya han descendido un 15% desde su techo en 2007, S&P anticipa que bajarán otro 20% antes de tocar suelo a finales de 2009. En Francia, donde la evolución negativa de los precios ha provocado una especie de shock, se espera que los precios bajen una media del 10% en 2009. Sin embargo, y a diferencia de otros países de la región, los analistas prevén que la tendencia demográfica de Francia presionará al alza los precios residenciales a medio plazo.

Por último, en lo que respecta a Reino Unido, según Standard & Poor’s, el ratio entre accesibilidad y salarios está aún lejos de su histórico promedio del 4,07, tras haber caído al 5 en el tercer trimestre de 2008, desde el 5,98 de un año antes. Esto sugiere que los precios tienen que caer un 20%, lo que supone un descenso del 33%.