Fondos robot: los ETFs europeos superan por primera vez los 100.000 millones de euros de patrimonio

Las máquinas no sienten, ni padecen, de momento, la crisis financiera. Frente al desplome del patrimonio en los fondos de inversión tradicionales, los fondos cotizados, o ETFs, negociados en Europa experimentaron un incremento del volumen gestionado del 3,2%, hasta los 100.890 millones de euros, según datos de Lipper - Thomson Reuters a 30 de junio de 2008. Se trata de un hito, ya que es la de primera vez que las cifras se elevan por encima de los 12 dígitos, más de 100.000 millones.

La bolsa de Brasil y los recursos básicos registraron los mejores comportamientos en los sectores de bolsa en la primera mitad de 2008(...) La inflación y los movimientos de las divisas fueron losprincipales directores entre los bonos. (...) La variedad de fondos cotizados sigue todavía creciendo, después de que lanzasen 42 nuevos ETFs en el primer semestre de 2008, comenta Detlef Glow, jefe de análisis para Europa Occidental de Lipper.

Los ETFs son fondos cotizados que replican de forma 'robotica' y 'mecánica' la actividad de un activo o índice como pueda ser el Ibex 35, el petróleo o el oro. El inversor, por su parte, compra acciones de este fondo y, por tanto, liga la evolución de su dinero a la de dicho activo, pero con una gran ventaja respecto a los fondos tradicionales: funcionan como una acción y, por tanto, tienen liquidez casi inmediata, de manera que el accionista o partícipe no tiene que esperar a los lentos reembolsos de la industria de gestión de activos.

La ventaja de los ETFs es que permitendiversificar la inversión de forma muy sencilla por medio de laadquisición de participaciones directamente en Bolsa, de la misma formaque puede contratarse una acción, con la diferencia de que en una solaparticipación se adquieren pequeños porcentajes de diversos valores,tantos como componentes incluya el índice al que sigue, explicó Paula Mercado, directora de análisis de Vdos, en un artículo para Cotizalia.

El mejor ETF de Europa es uno 'español'

Contra lo que no han podido luchar los ETF en este periodo ha sido con los niveles de actividad, a la baja como en cualquier mercado bajista. La progresiva expulsión del mercado de los inversores que no han podido aguantar los niveles de pérdidas en la mayoría de los mercados, así como la desconfianza a la hora de tomar nuevas posiciones ha dañado las cifras de contratación. La negociación mensual en los ETFs europeos que sigue Lipper bajó un 27%, desde 32.740 a 23.810 millones de euros en junio. Eso sí, en los primeros tres meses del año se registraron compras y ventas récord en estos productos. De hecho, en términos interanuales, el volumen de negociación ha crecido un 21% frente a 2007.

Por países destaca el liderazgo del mercado alemán frente al resto de Europa. Según los datos de negociación, Alemania (Deutsche Boerse) tuvo una cuota de mercado del 35% en junio, frente al 24,7% de Euronext París (Francia), Borsa Italiana (8,98%), el escandinavo OMX de Estocolmo (8,92%) o la Bolsa de Londres (8,89%). Entre los cinco mercado más grandes de Europa representan el 87% de la actividad bursátil en ETFs.

Destaca negativamente el mercado español. BME, la sociedad rectora de las bolsas españolas y dónde se alojan los ETFs emitidos en nuestro país, registró una actividad ridícula frente a sus homólogos europeos pese a que se trata de una de las bolsas más grandes de la zona euro. La cuota de mercado, por volumen de negocio trimestral, se situó en el 0,91% en el segundo trimestre, menos de la mitad de ámsterdam (1,99%) o, incluso, el emergente mercado de Estambul (Turquía) con el 1,6%.

Pese al evidente desinterés bursátil de los ETFs españoles, que se refleja en las citados guarismos, dos de estos productos emitidos en España se han convertido en los mejores del año, al alcanzar una rentabilidad del 8,9%. Se trata de 'Accion FTSE Latibex Brasil ETF' y 'Accion FTSE Latibex Top ETF', cuyos responsables de gestión son Mónica Monje y Julio Martínez Cerviño, ambos de la gestora de BBVA. Estos dos fondos replican la actividad de las principales compañías de Brasil -el primero- y Latinoamérica -el segundo-, con la particularidad de que se negocian en euros y no en las divisas latinoamericanas.