Del cielo al infierno: Nozar observa el derrumbe de sus participadas Colonial, Astroc y Aisa

Hace apenas un año eran la envidia de la bolsa española. Estaban invertidos en las acciones más calientes del mercado. Astroc (24,9%), en primer lugar, pero también en Colonial (12,2%) y un prometedor geiser bursátil en ciernes como la promotora catalana Aisa (6%). Pero las inversiones de inmobiliaria Nozar, el grupo controlado por la familia Nozaleda, acabaron por volverse en su contra.

Las estrellas bursátiles de 2006 y principios de 2007 se transformaron en 'supernovas' y explotaron con la llegada de la crisis del mercado inmobiliario y de crédito. Y del cielo de las plusvalías, Nozar pasó a sufrir el dolor de las minusvalías. Colonial se ha convertido en una pesadilla, debido a las turbulencias accionariales y el exceso de deuda contraída por la propia compañía: más de 8.000 millonea frente a una capitalización que ronda los 2.000 millones.

Los ánimos en el cuartel general de los hermanos Nozaleda no atraviesan por su mejor momento. La estadística es desmoralizadora. Su cartera registra un comportamiento endiablado desde los máximos de la burbuja inmobiliaria. Sólo en los últimos doce meses Aisa cae un 86%, Astroc, un 95%, y Colonial, un 75%. También están en el capital de Reyal, con un 5%, aunque en esta última inmobiliaria han sufrido algo menos los avatares de la crisis.

Llegaron a tener en sus manos una fortuna de talla Forbes próxima a los 2.000 millones de euros sólo con esos tres paquetes accionariales, que se ha acabado esfumando. Hoy los dos millardos tienen un valor conjunto en mercado de 370 millones. Pese a todo, todavía no pierde dinero en Astroc, ya que entraron en los albores de la OPV y vendieron hasta un 3% del capital en la zona de máximos hace una año. Con Colonial, sin embargo, las pérdidas son cuantiosas en este momento, sobre todo, por la incertidumbre derivada de la exigente oferta de compra de los árabes de Dubai.

El problema ha sido el exceso de riesgo. La fórmula de invertir mediante la pignoración de acciones en Colonial fue lo que generó un crash bursátil en el valor en cuanto los bancos financiadores de su participación comenzaron a ejecutar las garantías, a finales de enero pasado, tras los desplomes iniciales. Colonial vivía una situación insostenible e inexplicable. Los principales accionistas de la sociedad, con el 75% bajo control, mantenían en préstamo un porcentaje de acciones relevante de la compañía. Luis Nozaleda, presidente de Nozar, declaró el 3 de enero que mantenían más de 100 milllones de acciones de Colonial en derivados (CFDs y equity swap) con distintos brókers.