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Los sistemas automáticos de trading pierden hasta un 30% con las turbulencias de agosto
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Los sistemas automáticos de trading pierden hasta un 30% con las turbulencias de agosto

Los grandes perdedores de las turbulencias del mercado en agosto –además de los monetarios dinámicos- han sido los sistemas automáticos de trading (programas informáticos que operan

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Los sistemas automáticos de trading pierden hasta un 30% con las turbulencias de agosto

Los grandes perdedores de las turbulencias del mercado en agosto –además de los monetarios dinámicos- han sido los sistemas automáticos de trading (programas informáticos que operan en mercado sin intervención humana), cada vez más populares entre los inversores más agresivos españoles. Según distintas fuentes consultadas, las pérdidas han sido generalizadas y, en algunos casos, bastante dolorosas: hasta el 30% del patrimonio invertido.

Estos sistemas se basan en los patrones históricos del mercado -es decir, en el análisis técnico- para generar señales de compra y venta, y la tecnología permite que estas señales se trasladen como órdenes al mercado inmediatamente sin necesidad de que el inversor participe en ningún momento en el proceso. Ése es su gran reclamo publicitario, puesto que lo más difícil para un inversor profesional es controlar las emociones y seguir una disciplina; aquí no hay dudas ni miedos, porque la máquina opera siempre que se genera una señal. Su utilización es masiva por parte de las instituciones (cerca del 60% de la negociación en Wall Street proviene de estos sistemas) y cada vez está más extendida entre los particulares.

Normalmente, estos sistemas se refieren a índices y están diseñados para operar con futuros. Esto explica en buena medida estas pérdidas, puesto que los futuros tienen apalancamiento; es decir, se invierte por una cantidad muy superior al dinero que tiene que poner realmente el inversor (garantía). Por ejemplo, en el futuro del Ibex hay aportar 10.000 euros de garantía pero la inversión real es de 100.000. Este apalancamiento multiplica las ganancias cuando la posición tomada –alcista o bajista- sale bien, pero ocurre lo mismo con las pérdidas cuando el inversor o el sistema se equivocan. Que es lo que ocurrió en agosto y la primera mitad de septiembre.

Existe una enorme cantidad de sistemas de trading basados en distintos parámetros (medias móviles, osciladores, velas, bandas de Bollinger y otros instrumentos estadísticos), con infinidad de variantes y combinaciones entre ellos. Los más populares en España se llaman Tigre, Zeus, Epsilon y Perseus, y los principales desarrolladores de sistemas son Sistemastrading, Autotradingbot, Abcbolsa y Todobolsa. Por tanto, no se puede hablar de un comportamiento unánime: hay algunos que incluso ganaron dinero en agosto. Pero la mayoría sufrió pérdidas notables.

Volatilidad asesina

Esto no parece sorprendente por la violenta caída sufrida por los mercados, pero sí lo es si tenemos en cuenta que estos sistemas pueden ganar cuando la bolsa baja y que sus promotores siempre han sostenido que una alta volatilidad es una oportunidad de ganancia.

“Las pérdidas vienen porque ha habido una alta volatilidad más allá del muy corto plazo: un día da señal de compra y al siguiente de venta”, explica Alain Galibert, director general de la firma de trading (no automático) Bolságora. De esta forma, saltan los stop loss –cierre de posiciones cuando las pérdidas superan cierto nivel- innecesariamente y los inversores se pierden la subida posterior: pierden primero y no recuperan después. “En estos entornos, lo mejor es no operar hasta que el mercado retome una tendencia”, añade Galibert.

Exceso de riesgo y falta de liquidez

Jon Berrojalbiz, socio de Interdin Futuros –el líder en operativa de particulares con derivados y el broker que ofrece más sistemas automáticos a sus clientes-, añade que también influye el uso que hacen los inversores de los sistemas: “2007 estaba siendo un año muy bueno y la primera mitad de agosto produjo grandes ganancias porque fue un movimiento bajista claro. Muchos clientes se emocionaron y aumentaron sus posiciones y su apalancamiento. Cuando vino la resaca de la segunda mitad del mes, les pilló con demasiado riesgo asumido”.

Los grandes perdedores de las turbulencias del mercado en agosto –además de los monetarios dinámicos- han sido los sistemas automáticos de trading (programas informáticos que operan en mercado sin intervención humana), cada vez más populares entre los inversores más agresivos españoles. Según distintas fuentes consultadas, las pérdidas han sido generalizadas y, en algunos casos, bastante dolorosas: hasta el 30% del patrimonio invertido.