Nin, director general de La Caixa: “Cada día nos llaman para ofrecernos un banco”

“Cada día nos llaman para ofrecernos un banco. Será porque se han enterado de que tenemos liquidez”. Juan María Nin, director general de La Caixa, quiso aprovechar la presentación de la OPS de su holding Criteria el viernes para marcar distancias, de forma nada subliminal, con la actual crisis crediticia mundial y con las noticias sobre posibles entidades españolas con problemas de liquidez. Si hay cajas que no las tienen todas consigo, la primera del sector sí. O eso dice.

Claro que las palabras de Nin pueden tener daños colaterales: si el que tiene suficiente liquidez se ve inundado de ofertas para comprar otras entidades, es que los demás no la tienen; dicho de otra forma, si enterarse de que alguien tiene liquidez es extraordinario, la cosa pinta muy mal. Algo que confirma el hecho de que haya tantos bancos en venta en Europa Occidental, que es la región a la que se refería Nin.

Aunque la presentación, celebrada en la Bolsa de Madrid, estaba en teoría dedicada a contar las bondades de invertir en Criteria, los máximos responsables de la caja catalana insistieron una y otra vez en la solidez financiera de la entidad. El propio Nin recitó toda una serie de ratios para demostrarlo: 0,38% de morosidad, 392% de tasa de cobertura, 44,2% de eficiencia (“que no está mal para un negocio puramente minorista”), ROE del 19,7%, Tier 1 del 8,3% y core capital del 6,4% aunque subirá hasta el 8,7% gracias a los ingresos de la colocación de Criteria.

Precisamente, la mejora de este ratio (la principal medida de la solvencia de una entidad financiera) fue una de las cuatro razones por las que Ricardo Fornesa, presidente de Criteria, justificó la salida a bolsa. Y se quejó de que esa mejora de los fondos propios no se pueda hacer con la estructura de una caja, sino sólo mediante una sociedad anónima.

Las otras tres razones esgrimidas por Fornesa fueron la redistribución de pesos entre el negocio industrial y financiero del holding (actualmente la proporción es 83%-17% a favor del primero), crear un instrumento para la expansión internacional de La Caixa –las compras de bancos se integrarán en Criteria- y obtener liquidez para inversiones posteriores.

Respecto a las compras de bancos, una cosa es que se ofrezcan muchos a La Caixa y otra que a la entidad le interese comprarlos. De hecho, en Europa Occidental descarta acometer adquisiciones por el momento, pese a que Nin reconoce que hay opciones interesantes. Ahora su prioridad se centra en otras zonas geográficas: Asia, en especial China -donde ya han entrando en el East Asia Bank-, India e Indonesia; Europa del Este y países limítrofes –gracias a la estabilidad económica y al potencial de modernización de la banca, y donde han encontrado siete u ocho bancos interesantes-; y EEUU –donde el sistema está muy fragmentado y hay “miles de bancos deseando contar con un socio financiero como La Caixa-.

Criteria no es un ETF

Otro de los aspectos en los que más insistieron Nin y Fornesa fue en que Criteria no es una especie de ETF mejorado, es decir, una cartera que replica el Ibex –y que, por tanto, cualquiera puede replicar- con la adición de algunas pequeñas empresas no cotizadas (algo en lo que algunos analistas basan su desencanto con Criteria, que les lleva a no recomendar la acción o a pedir un fuerte descuento sobre el valor de sus participaciones).