“Si tienes un harén de 40 mujeres, nunca las conocerás a todas”. Me hizo gracia esta frase de Warren Buffett que leí el pasado miércoles en un curioso post de Mootley Fool sobre citas del oráculo de Omaha comparaciones los mercados financieros y el sexo.

Me recordó a otro comentario que realicé en mayo en el post de Unience a raíz de otra gran frase de Buffett sobre la sobrediversificación, la que dice que empiezas teniendo dos animales de cada especie y acabas con el Arca de Noé. Como escribí entonces, las caídas bruscas y coincidentes de muchos activos con la presente crisis han levantado dudas sobre cómo diversificar sobre las que me gustaría volver en este post y, sobre todo, conocer vuestras opiniones al respecto.

Lo que la ciencia dice es que una buena diversificación ayuda a mejorar la relación rentabilidad-riesgo, pero no te evita sufrir pérdidas. Pero, como muestran muy gráficamente ambas citas de Buffett, diversificar por diversificar no tiene sentido. Según algunos estudios, como la Teoría Moderna de Carteras de Markowitz a partir de las 20 acciones deja de reducirse el riesgo global de la cartera.

Pero no sólo es una cuestión de número de acciones en las que diversificar, lógicamente. La verdadera diversificación de un patrimonio se da entre distintas clases de activos, como renta variable, renta fija, materias primas, gestión alternativa e incluso mercado de arte o similares… La discusión se amplía a la posibilidad de diversificar entre entidades financieras o asesores financieros.

Claro, que cuantos más productos o entidades añadimos a la fórmula la complejidad para gestionar la diversificación crece. Un ejemplo sencillo para demostrarlo: ¿Cómo puedo medir la diversificación de mi cartera si inviertes en fondos? Puede suceder que al comprar un fondo de acciones españolas y otro de bolsa europea, en realidad estés invirtiendo dos veces en algunos valores españoles y haciendo lo contrario a diversificar.

Todo esto nos demuestra que puede resultar muy complicado saber si tu diversificación optimiza la relación rentabilidad-riesgo en tus posiciones. ¿Cuál es la solución? Como opina Buffett, para diversificar de verdad debes conocer bien aquello en lo que estás diversificando. Y, añado yo, antes de conocer bien el harén de tus inversiones, debes conocerte aún mejor a tú mismo como inversor.

6.  jorays28/07/2009, 11:23 h.

En funcion del perfil del inversor y el tamaño de su cartera se podra diversificar de una manera u otra, lo ideal es eso mismo algo ideal que muy pocas veces podemos conseguir, de ahi la palabra ideal.. luego la realidad es la que es... para un pequeño inversor yo me miraria muy mucho estudios de correlacion de los activos de mi cartera para ver realmente si estoy o no diversificado. y su tuviese una cartea en "condiciones" en cuanto a tamaño desde luego diversificaria en diferentes activos no solo renta variable y en diferentes entidades.

Es algo que por ser algo tan logico y absurdo, la gente no le hace caso y asi les va a la mayoria de los particulares.

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5.  empleador27/07/2009, 19:31 h.

La diversificación es clave para reducir el riesgo, con lo que es más importante en acciones y cuando se habla de diversificación de acciones desde luego no es el IBEX [dos bancos, telefónica, eléctricas y petrolera, todas españolas], sino el MSCI Worl Index o Similar [cientos de empresas, decenas de países, multitud de sectores] diversificada con Private Equity [acciones no cotizadas] y, no olvidar, adquiridas en distintos momentos....eso es reducir riesgos. Y lo mismo se aplica a otros activos, bonos [que le pasó al que solo tenía Lehman?], depósitos, inmobiliario....reducción de riesgo = estabilidad de la cartera, para apostar el casino!salvo que se tenga insider information....

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4.  BF227/07/2009, 18:45 h.

Hay mercados en los que SI vale la pena considerar la posibilidad de invertir-diversificar en, o cubrirse con índices.

Pero no creo que ese sea el caso de España, donde 3 valores suponen casi el 60% del selectivo Ibex 35.

Creo interesante destacar que, en lo que llevamos de año, el Ibex ha subido 1.200 puntos ... de los que SAN significa 700 !!!

Saludos,
PD-La lástima es que en nuestro mercado, salvo para el futuro de SAN [recordemos que este valor es el de más negociación de Europa], y el del Ibex, no tenemos mercados reales de derivados.

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3.  hispafinanzas27/07/2009, 15:12 h.

pues segun la teoria economica la mejor diversificacion ronda los 20 valores peroe s como todo... saber donde esta el punto exacto es mas que dificil asi q yo soy e los partidarios que cuanto mas mejor pero es una opinion personal...Gestion de carteras de acciones

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2.  kokoliso127/07/2009, 10:57 h.

#1 como indica el artículo en el antepenúltimo párrafo no sólo se refiera a diversificar en acciones sino por ejemplo parte en acciones diversificadas o índices de acciones como tú dices y el resto en deuda pública, Oro o materias primas, depósitos bancarios, o en el calcetín etc...

Qué pasa si quiebra la entidad que gestiona el índice que compras. Ahí no has diversificado el riesgo y lo pierdes todo. A no ser que compres acciones tú mismo en una cesta con las proporciones del índice así sí estarías más diversificado. Pero ante otra caída de la bolsa como la de octubre no estarías protegido.

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