Bankinter lanza un fondo inverso al S&P 500 para cubrirse ante potenciales caídas

La buena marcha de las bolsas europeas, que han atraído flujos de inversión procedentes de Wall Street en los últimos años, podría continuar en los próximos cursos e incluso acelerarse, lo que puede afectar a la evolución de las bolsas estadounidenses, tal y como reflejaron la mayoría de gestoras y bancas privadas en la última Encuesta de Sentimiento de Mercado que elabora El Confidencial. Así, Bankinter Gestión ha decidido registrar un fondo que puede sacar partido a un escenario bajista y ha optado por lanzar el Bankinter Inverso EEUU.

Este fondo, autorizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), tomará como referencia la rentabilidad del índice S&P 500 Net Total Return (recoge la rentabilidad por dividendo), pero en sentido inverso, manteniendo una correlación mínima del 75% y una desviación máxima del 15% anual respecto a la inversa de dicho índice.

El Bankinter Inverso EEUU está concebido, según admite la gestora de la entidad presidida por María Dolores Dancausa, para inversores con conocimientos avanzados que buscan obtener la rentabilidad opuesta a la del índice estadounidense, puesto que la correlación de rendimientos se produce diariamente.

El objetivo del nuevo fondo es alcanzar una rentabilidad similar, pero en sentido inverso, a la del índice S&P 500 Net Total Return, para lo cual tendrá en torno al 100% de su exposición total en renta variable (emisores y mercados de EEUU, de alta capitalización y cualquier sector), invirtiendo en futuros vendidos y ETF para obtener una correlación negativa con el índice de referencia. Por tanto, ante las subidas del índice, asumiría pérdidas y, ante bajadas, lograría rentabilidades positivas.

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La correlación de rendimientos, según recoge el folleto, solo se produce diariamente. "A más plazo, aunque se referencia de manera inversa al índice, podría ocurrir que, a pesar de que el índice tenga un rendimiento negativo, el fondo también esté obteniendo pérdidas", recalca. De ahí que la CNMV lance también una advertencia, ya que dado que se referencia al rendimiento diario "debe tenerse en cuenta que el mantenimiento de la inversión durante más de un día puede dar lugar a rendimientos del fondo significativamente distintos a una vez el inversor del índice. Este riesgo puede amplificar pérdidas en mercados volátiles. No es un producto sencillo y puede ser difícil de comprender".

El fondo, que está en euros y no cuenta con riesgo divisa, tiene una comisión de gestión que va desde el 0,5% hasta el 1%, en función de las dos clases que se suscriban, y a las que se suman las comisiones que indirectamente soportarán como consecuencia, en su caso, de la inversión en otras instituciones de inversión colectiva, que pueden alcanzar un máximo del 0,7%. Por su parte, la inversión mínima en este fondo será de un euro.

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El lanzamiento de este nuevo, según señalan desde Bankinter a El Confidencial, se explica "porque, con dicho fondo, se amplía la gama de productos indexados. Este producto está destinado a inversores sofisticados, con conocimientos del mercado bursátil y que creen que la renta variable estadounidense puede tener un comportamiento a la baja y buscan, por ello, una oportunidad de rentabilidad con el sentido inverso del comportamiento del S&P 500 Net Total Return".

El Bankinter Inverso EEUU amplía la oferta de indexados que tiene la gestora de la entidad naranja, que también cuenta con el Bankinter Europeo Inverso y que ha sufrido caídas en los últimos años al calor de la buena marcha de las bolsas europeas. Con un patrimonio ligeramente superior a los 20 millones de euros, este vehículo cayó un 18,2% en el curso pasado, mientras que en 2024 y 2023 se dejó un 5,93% y 16,6%, respectivamente. El año que sí logró rentabilidades positivas fue en 2022 al anotarse un 3,16%.

Otro vehículo que gozaba de cierto posicionamiento bajista en Wall Street, ajeno a Bankinter, era Smart Social Sicav. La sociedad de inversión nacida a través de las redes sociales acumula fuertes pérdidas desde su constitución y, a mediados de noviembre de 2025, la CNMV autorizó la fusión por absorción de la citada sociedad por otra sicav, Vilana Capital. Su gestor, Antoni Fernández, alertó de una burbuja en el Nasdaq que nunca terminó por llegar y para la que se posicionó con fuerza, ya que las posiciones cortas en futuros del Nasdaq tenían una ponderación del 50% de la cartera, según su última carta trimestral. Así, en sus últimos seis ejercicios, solo lograba cerrar uno en positivo (2022 con un repunte del 29,63%) y en los otros cinco sufrió descensos que van desde el -14,31% de 2014 hasta el -28,85% de 2020.