Whitehole, el 'family office' vasco de Ormazabal que compró Embutidos Ríos, lanza un 'hedge fund'

Whitehole, el ‘family office’ liderado por Alejandro Ormazabal, se muestra muy activo en los últimos meses tras comprar a mediados del año pasado la empresa burgalesa Embutidos Ríos, líder en la producción y comercialización de morcilla de Burgos a nivel nacional. Así, y a través de su gestora Whitehole Investment Partners, ha lanzado un fondo de inversión libre, más conocido en el sector como un ‘hedge fund’, con el objetivo de sacar rentabilidad invirtiendo en función de las tendencias macroeconómicas.

El fondo ha sido bautizado como Whitehole Global Macro y seguirá una estrategia de inversión global macro, tal y como refleja en su folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta filosofía se basa en el análisis macro para capitalizar tendencias económicas y de mercado que afectan a un amplio universo de activos líquidos, buscando mantener una baja correlación con los mercados tradicionales de renta fija y renta variable, mediante la selección de oportunidades de inversión en los mercados de renta fija, renta variable, divisas y materias primas a nivel global.

La estrategia se implementa, según recoge de la gestora, a través de derivados cotizados en mercados organizados de derivados. Así, tendrá una exposición de entre el 0% y el 100% de manera directa o indirecta a renta fija, renta variable, materias primas, riesgo de crédito, tipos de interés y divisas. Por tanto, el fondo no tendrá ni límites máximos en la distribución de activos por tipo de emisor, duración, capitalización bursátil, divisa, sector o países.

El fondo se gestiona, según consta en su folleto, de forma flexible y activa, lo cual conlleva una alta rotación de la cartera y un incremento de gastos. Así, y para directivos y empleados de la gestora, su comisión de gestión será de un 0,4%. Cifra que se llega a elevar hasta el 1,25% de gestión y un 15% sobre resultados para los que inviertan en participaciones de la ‘Clase A’, ya sean clientes profesionales o no, que inviertan un mínimo de 10.000 euros y un máximo de medio millón.

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Este no es el primer vehículo financiero que autoriza la CNMV a Whitehole. La firma lanzó, a comienzos de 2015, el Whitehole Private Equity 2024, un fondo de capital riesgo que aspira a invertir hasta 30 millones de euros en empresas líderes en su nicho de mercado, con ventajas competitivas estables, generación de caja recurrente, cuya facturación no sea superior a 100 millones de euros y cuyo beneficio operativo (ebitda, beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) no exceda los 15 millones de euros. Así, invertirá en participaciones minoritarias significativas, generalmente entre el 20% y el 49% del capital.

Desde Whitehole se definen como una sociedad de inversión directa con los valores de una empresa industrial familiar, puesto que sus orígenes son industriales y tecnológicos, involucrándose en el crecimiento de las empresas en las que participan. Así, a su inversión en Embutidos Ríos se suman otras como Velatia, líder en la fabricación y venta de bienes de equipo para el transporte y distribución de energía eléctrica; Plásticos Hernanz, dedicada a la transformación de plásticos para la hostelería, alimentación y restauración; Ganuza, para alquiler y montaje de andamios; o Dagu, segundo productor español de huevos y en la que desinvertió en 2024; entre otras.

Whitehole está dirigido por Alejandro Ormazabal, que compatibiliza su cargo como consejero delegado en la firma con su participación en los órganos de gobierno de otras sociedades familiares, como el de vicepresidente en Velatia. Además, cuentan con dos directores de Inversión como son Mario Graf, ex de Lloyds y Bank of America Merrill Lynch; y Juan Maortua, que fue asociado en Deloitte en el área de M&A.