Siete cotizadas del Ibex en la lista de elegidos de UBS para el resurgir de la bolsa europea

Con ganancias que rondan el 15% en lo que va de año (tomando como referencia el Stoxx 600) y que en índices como el Ibex y el Ftse Mib superan con creces el 40% y el 30%, respectivamente, las bolsas europeas van camino de firmar uno de sus mejores ejercicios en la última década.

Un buen hacer que les ha permitido batir registros históricos, pero que al mismo tiempo enciende los temores a que, después de tres años consecutivos de avances, el potencial para seguir registrando ganancias esté en gran medida agotado.

Los analistas de UBS no son de esta opinión. La firma suiza ha emitido este miércoles un informe en el que lanza una previsión de que el Stoxx 600 cerrará este año en los 600 puntos (un 3,4% más que al cierre de la sesión del martes) y estirará su remontada hasta los 650 puntos el próximo año (un 8,3% adicional de ganancia) y hasta los 700 puntos en 2027 (un alza del 7,1% en el ejercicio).

El optimismo del banco suizo parte de la convicción de que Europa y, por ende, sus bolsas se encuentran en un momento crucial, que implicará importantes cambios en su historia como destino de inversiones. "Por primera vez en tres años, observamos una verdadera asimetría alcista en Europa, impulsada por valoraciones más bajas, políticas favorables y el potencial de un impacto extraordinario derivado de la reactivación de las entradas de capital", explica el equipo de estrategia liderado por Gerry Fowler.

TE PUEDE INTERESAR

Del Ibex 16.000 al Ibex 32.000: qué empresas liderarán el próximo récord de la bolsa española

Agustín Monzón

En su opinión, este cambio partirá de un mejor contexto para los resultados de las cotizadas europeas, que podrían elevarse hasta un 11% el próximo año, tras varios ejercicios de estancamiento; un cambio en el posicionamiento político en Europa, más proclive a favorecer el desarrollo empresarial; y una mejora de la productividad en la región, favorecida por la implementación de la inteligencia artificial.

Por eso, señalan, "si se materializan catalizadores como beneficios superiores a los previstos, una implementación exitosa de políticas o una adopción acelerada de la IA, Europa podría generar sorpresas positivas constantes".

Grandes campeones

Con este planteamiento, UBS identifica una serie de tendencias que pueden resultar especialmente favorecidas. "Las oportunidades más atractivas surgen de la renovación y la inversión estructural en Europa. Las energías renovables destacan, respaldadas por más de dos billones de euros en inversión en redes eléctricas y energía limpia, mientras que la electrificación se beneficia de un entorno regulatorio favorable y un gasto sostenido en infraestructuras. El sector bancario también está bien posicionado, con un capital sólido, un crecimiento acelerado de los préstamos y valoraciones atractivas. Estos temas se sustentan en la expansión fiscal, el apoyo político y un cambio hacia la demanda interna y la inversión".

Partiendo de estas ideas, el banco suizo plantea distintas aproximaciones al mercado para distinguir las posibles compañías vencedoras de este nuevo escenario para la bolsa europea. Y una de sus ideas preferentes parte de la identificación de los campeones internacionales de la región. "El Informe Draghi destacó la necesidad de que Europa reoriente su política de competencia para facilitar una mayor rentabilidad interna, de modo que las empresas europeas puedan competir eficazmente a nivel internacional. Creemos que este cambio ya está en marcha", observan.

De este enfoque, que denomina como GOTCHA (Global Opportunities for Thematic Champions), surge un listado de hasta 29 cotizadas europeas, entre las que se cuelan cinco compañías españolas.

TE PUEDE INTERESAR

El giro antitrust de la UE que pilota Ribera: campeones europeos frente a Trump y Silicon Valley

Alejandro Galisteo

Entre estas se cuenta Acciona, una compañía que, curiosamente, UBS no tiene en su universo de cobertura. Sin embargo, atendiendo al crecimiento de sus ganancias tanto en Europa (un 9% anual en el último lustro) como fuera de la región (un 18% anual en cinco años), los estrategas del banco suizo la resaltan (junto a Rexel y Prysmian) "por transformar sus ventajas locales en crecimiento internacional".

En la lista también están incluidos los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, que sí cuentan con sendos consejos de compra por parte de los analistas del banco. "El sector financiero europeo afronta 2026 con un panorama sólido: balances robustos, los retornos del capital como prioridad y beneficios resilientes incluso ante la disminución del impulso macroeconómico derivado de los tipos de interés máximos", explican para justificar su apuesta por la banca.

Además, UBS también señala entre estos campeones internacionales de la bolsa europea a Ferrovial y Solaria. Sobre esta última, cuya elección se apoya en la apuesta de la entidad por el auge de las renovables europeas, resaltan que, junto a EDP, destaca "por su disciplinada asignación de capital y sus perspectivas de crecimiento, aunque la ejecución en hitos clave sigue siendo un riesgo".

El impulso de la IA

Además del enfoque GOTCHA, los estrategas de UBS también ponen el foco en los potenciales beneficiarios de la implementación cada vez más extensa de la IA. "La implementación de la IA aún está en sus inicios en Europa. Las empresas más grandes e innovadoras están obteniendo algunas ganancias iniciales de productividad, pero el impacto real y cuantificable en los resultados apenas comienza a manifestarse. En los próximos tres a cinco años, esperamos que estos beneficios sean mucho más visibles, especialmente en las empresas de servicios con gran volumen de datos", explican.

Aunque reconocen que identificar de antemano a los ganadores de la IA resulta especialmente difícil, "creemos que podemos empezar por fijarnos en aquellos que hablan de ambiciones, que ya han mostrado una mejora en las ventas por empleado, así como en los márgenes brutos, y que pertenecen a sectores menos intensivos en capital".

De esta visión, surge un listado de 25 compañías, entre las que se cuentan dos empresas españolas. Una es Inditex, de la que observa que "está reforzando el crecimiento de la marca, el abastecimiento de proximidad y una baja intensidad promocional; se espera un rendimiento superior a medio plazo like for like, con márgenes EBIT estables de entre el 19% y el 20%, a medida que se reinvierte el apalancamiento operativo".

Asimismo, esta selección incluye a Cellnex, de la que señala que "podría potencialmente revalorizarse ante una lectura más clara de las fusiones y adquisiciones en Francia y una trayectoria de dividendos más sólida; la venta de centros de datos es una limpieza del balance, no un cambio de estrategia".