La CNMV aprueba el nuevo mecanismo para facilitar las salidas a bolsa en España

BME ya tiene el visto bueno de la CNMV para poner en marcha su nuevo modelo de salidas a bolsa. El supervisor de los mercados financieros españoles ha anunciado este miércoles que su consejo ha aprobado los cambios necesarios para hacer posible la implementación de BME Easy Access, una vía para que las empresas puedan dar el salto al parqué con un proceso más sencillo y ágil y sometidas a un menos nivel de incertidumbre de mercado.

El nuevo procedimiento, que fue presentado oficialmente el pasado mayo, permitirá la admisión directa de las acciones en los mercados regulados sin la exigencia de obtener una distribución mínima o free float, con carácter previo a la admisión. Las empresas contarán con hasta 18 meses para realizar una o varias colocaciones en el momento que deseen. De este modo, el proceso de salida a bolsa quedaría separado de las circunstancias macroeconómicas y de liquidez de los mercados, lo que favorecerá la planificación de las empresas y evitará el riesgo de que circunstancias ajenas a la compañía frustren la operación.

Con BME Easy Access, España se convierte en el primer país en permitir esta nueva modalidad, que anticipa algunas medidas contempladas en la Listing Act aprobada por la Unión Europea para revitalizar los mercados públicos. Esta medida responde también a una de las recomendaciones del informe de la OCDE para revitalizar los mercados de capitales españoles.

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A. M. P.

Con los cambios aprobados en la Circular de la Admisión a Negociación de las Bolsas y en la Circular de la Sociedad de Bolsas relativa a las Normas de Funcionamiento del Sistema de Interconexión Bursátil, BME Easy Access tendrá las siguientes características:

• Se invierte la secuencia temporal de la salida a Bolsa, que comienza con la verificación del folleto, seguida de una admisión sin distribución.
• Las empresas que quieran acogerse a esta modalidad deberán tener una valoración superior a 500 millones de euros, aunque la CNMV podría autorizar el acceso a compañías de menor capitalización.
• Cuando el emisor estime oportuno, y en un plazo de hasta 18 meses prorrogables, realizará una o varias colocaciones (mediante bloques u OPV/OPS) tras elegir el momento temporal con escasa antelación, en lugar de los varios meses previos a la salida a Bolsa a través del procedimiento tradicional.
• Hasta que se obtenga el free float requerido, la negociación se realizará exclusivamente entre inversores profesionales, a través de la modalidad de
  bloques. Una vez se obtenga la difusión suficiente, las acciones de la compañía empezarán a negociarse en la modalidad de contratación general del Sistema de Interconexión Bursátil Español, SIBE.
• Si transcurridos 18 meses desde la admisión inicial no se obtiene una distribución suficiente, la CNMV analizará la situación y, en función de las circunstancias, podría ampliar dicho plazo o dar por cumplido el requisito de free float con la distribución conseguida hasta esa fecha, según la legislación vigente. Si tras una eventual extensión del plazo, la compañía no llevase a cabo la colocación, la CNMV procedería a la exclusión de oficio
  de las acciones.
• BME Easy Access es una opción complementaria que no sustituye al procedimiento tradicional.