Trump pincha el dólar y da alas a las bolsas: tres claves que movieron el mercado
Aunque a la zaga de los grandes índices europeos, el Ibex salva otra semana al alza (la quinta consecutiva) en un entorno de alivio ante la falta de medidas agresivas del nuevo presidente
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Después de semanas y semanas condicionados por todo aquello que podría hacer Donald Trump una vez asumiera la presidencia de Estados Unidos, los mercados financieros vienen lidiando desde el pasado lunes con las realidades de un mandato ya en marcha y que, hasta la fecha, parece venir con más buenas noticias que negativas. No en vano, el S&P 500 va camino de cerrar su mejor resultado en una semana de estreno de presidencia en los últimos 40 años.
Pero incluso Europa ha encontrado, entre las amenazas que viene profiriendo el presidente estadounidense en las últimas jornadas, motivos para un optimismo que conduce a los principales índices de la región a zona de máximos históricos.
No así, el Ibex, que, aunque completa su quinta semana consecutiva en positivo (una racha que no conseguía desde finales de 2023), vuelve a chocar con la barrera de los 12.000 puntos. Su limitado avance del 0,56%, contrasta de forma marcada con las alzas de más del 2,3% del Cac 40 galo y el Dax alemán.
1. Ruido sin nueces en la Casa Blanca
Como cabía imaginar, el inicio del mandato de Donald Trump, tras la toma de posesión del pasado lunes, ha venido cargado de ruido, en forma de anuncios por parte del nuevo morador de la Casa Blanca, que ha dejado pocos ámbitos fuera del alcance de sus mensajes.
Entre estos, los inversores han ido encontrando más razones para el optimismo que para la preocupación. Especialmente porque en las materias que más preocupan (esencialmente, la política de aranceles), las bravatas de Trump no han ido sucedidas de acciones inmediatas. Y de hecho, en el caso de China, ha llegado a declarar que no le gustaría utilizarlas, alentando la idea de que el mandatario podría hacer de las tasas comerciales una política de negociación sin pretensiones de aplicarlas.
Un sector especialmente afectado por todo lo relativo a los aranceles, el del lujo, ha logrado destacarse como uno de los mejores en la semana, gracias a esta sensación de alivio (también ayudan este viernes los buenos resultados de Burberry en EEUU).
Además, una de las consecuencias más relevantes para el mercado de esta actitud de Trump ha sido el pinchazo del dólar, que, con un descenso próximo al 2%, firma su peor semana en año y medio, lo que supone un alivio a las condiciones financieras internacionales y se deja notar en los parqués globales.
2. Aviso a la Fed antes de su reunión
Más allá de los aranceles, los mensajes de Trump a lo largo de los últimos días han abarcado asuntos clave como la guerra de Ucrania o el petróleo, donde ha expresado su deseo de que los países de la OPEP favorezcan una bajada de los precios.
El nuevo presidente también ha emitido indicaciones a los miembros de la Reserva Federal, alentando nuevos recortes de los tipos de interés, a pocos días de que el banco central estadounidense vuelva a reunirse para discutir el futuro del precio del dinero. A pesar de las indicaciones de Trump (y del alentador dato de inflación de la semana anterior) nadie en el mercado parece dudar de que Jerome Powell y sus compañeros de institución decidirán mantener sin cambios los tipos de interés y firmas como Pimco no ven razones para que esto cambie en un futuro previsible.
Lo que sí han permitido las palabras de Trump es una semana tranquila en el mercado de bonos, tras un frenético arranque de año que disparó las tensiones de los inversores, mostrando que, de momento, los temores inflacionarios han perdido algo de fuerza.
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Una situación que también es visible en Europa, donde los bonos soberanos cierran una semana de pocos cambios, a pesar de que aquí sí que se da por hecho que el BCE aprobará el próximo jueves un nuevo recorte de tipos para revitalizar una economía que sigue dando muestras de debilidad, incluso a pesar de que los datos PMI conocidos este viernes se situaron algo por encima de lo estimado.
El mercado parece convencido, en cualquier caso, que el margen para los recortes de tipos en la región no es muy amplio, lo que favorece que la banca vuelva a firmar una semana de sólidas ganancias, que lleva al índice sectorial del Stoxx 600 alcance sus niveles más elevados en 15 años.
3. Viento a favor para las empresas
Al margen de Trump (hasta cierto punto), uno de los elementos esenciales del buen tono de las bolsas en las últimas semanas ha sido el buen hacer de las empresas, manifiesto en un inicio de la temporada de resultados que viene batiendo con solvencia las estimaciones, a pesar de partir con un listón bastante elevado.
En esta semana, el gran protagonista ha sido Netflix, que ha convencido a los inversores con sus cifras, lo que le sirve para firmar alzas superiores al 13% en cuatro sesiones (el lunes no hubo actividad en Wall Street por el día de Luther King). El grupo tecnológico 3M también se cuenta entre los grandes beneficiados de una ronda de resultados que la próxima semana cobrará nuevas fuerzas, con las cuentas de Tesla, Apple, Meta, Microsoft o Amazon, entre otras.
Precisamente, el sector tecnológico estadounidense ha sido uno de los grandes protagonistas en positivo de los últimos días, gracias al anuncio por parte de Trump de un millonario plan de inversión en inteligencia artificial, que ha dado un fuerte impulso, entre otros, a Oracle.
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Más allá de Wall Street, también empieza a coger tracción la temporada de resultados, que en Europa ha tenido en Adidas a uno de sus platos fuertes, con un impacto positivo para el gigante alemán, y en España se ha estrenado con las cifras de Bankinter, que pese a no ser bien acogidas no han deslucido el buen tono del sector.
Si la fortaleza de la banca no ha sido suficiente para que el Ibex se situara entre los mejores índices de la semana ha sido principalmente por la debilidad de un sector energético que mira con recelos la actitud de Trump hacia las renovables y, por el pinchazo de Telefónica, que cierra la semana en mínimos de nueve meses, al dejarse casi un 5% tras el relevo de su presidente orquestado por el Gobierno.
Después de semanas y semanas condicionados por todo aquello que podría hacer Donald Trump una vez asumiera la presidencia de Estados Unidos, los mercados financieros vienen lidiando desde el pasado lunes con las realidades de un mandato ya en marcha y que, hasta la fecha, parece venir con más buenas noticias que negativas. No en vano, el S&P 500 va camino de cerrar su mejor resultado en una semana de estreno de presidencia en los últimos 40 años.