Bestinver cuestiona el relevo en Telefónica: "No es positivo el cambio que no sea por demérito"

Bestinver ha criticado el cambio en la presidencia de Telefónica tras la salida de José María Álvarez-Pallete. Ricardo Seixas, director de renta variable Iberia de la gestora propiedad de Acciona ha señalado que "no es positivo que se produzcan cambios que vienen no necesariamente por demérito en la ejecución de quienes están", haciendo referencia a que los expertos de la firma valoran también los criterios ASG y uno de ellos, como es el de la gobernanza, es tenido en cuenta. Así, también ha destacado que "puntúa negativo que se produzcan esos cambios con origen político más que otra cosa".

Así lo ha manifestado en la presentación de la cuarta carta trimestral que Bestinver manda a sus partícipes, que supone la última del pasado ejercicio. La gestora ha hecho balance del 2024, un año que ha sido "satisfactorio" para los vehículos de renta variable y "el año" para la renta fija, donde ya alcanzan los 1.000 millones de patrimonio gestionado y se codean con los grandes players del mercado en nuestro país.

Así, sus fondos han cerrado 2024 en positivo, ya que Bestinver Internacional y Bestinfond, acumulan un retorno del 14,25% y 12,82%, respectivamente, a los que se añaden a las rentabilidades del 9,03% de Bestinver Bolsa, 22,84% de Bestinver Norteamérica o el 8,43% de Bestinver Renta, que ha sacado cinco puntos a su benchmark y que evidencia el gran año de la firma en este segmento.

El año ha sido "muy satisfactorio" para los vehículos de renta variable de Bestinver, como ha señalado su director en esta área, Tomás Pintó. Todo ello, pese a que Wall Street volvió a acaparar la atención de los inversores. No obstante, alejó la posibilidad de una burbuja en Wall Street, ya que "en 2000 las tecnológicas no generaban beneficios y ahora generaban mucho.

El experto de renta variable de Bestinver no ve argumentos de peso para que la bolsa estadounidense aventaje en tanto a la europea en los últimos años, puesto que manifestó que "ni Europa está tan mal como parece, ni EEUU va tan bien como se presupone". Por tanto, el actual diferencial de valoración entre Europa y Estados Unidos "no está justificado. La crisis que atravesó Europa durante la pasada década ha servido de catalizador para la transformación de un gran número de compañías europeas: hoy, las empresas europeas son más internacionales, más eficientes, tienen mejor gobernanza y están más desapalancadas. Vemos un gran número de compañías líderes globales, con negocios sólidos y perspectivas muy favorables a largo plazo, que cotizan con una infravaloración histórica solo por llevar “matrícula europea", recalca Pintó.

Pese a esta visión, siguen siendo optimistas con Estados Unidos, que pesa un 30% en sus carteras, puesto que es un destino muy atractivo para el inversor. "A pesar de que ya no está tan barato como antaño, hay muchas compañías americanas que nos siguen pareciendo excelentes inversiones para nuestros ahorros".

Entre los cambios que ha realizado la gestora durante el cuarto trimestre destaca la reducción de posiciones en aquellas empresas que más han avanzado y ofrecen un menor margen de seguridad, como han sido Ashtead, Herc, Expedia, Barclays o Bank of America. Exposición que ha ido a aquellas con valoraciones más deprimidas y mayores potenciales, como son Elevance, Philips, Heineken, Lundin o Jerónimo Martins.