Miraltabank apuesta por el inmobiliario y eleva sus posiciones en bolsa europea

Las gestoras de fondos hacen lectura del tercer trimestre del curso y posicionan sus carteras ante las rebajas de los tipos de interés que han acometido el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal estadounidense (Fed). La última ha sido Miralta AM, la firma de gestión de activos de Miraltabank, que ha implementado ajustes en los fondos Miralta Narval Europa y Miralta SICAV Sequoia, que canalizan la estrategia de renta variable y renta fija de la firma, respectivamente.

Así, a cierre del tercer trimestre de 2024, Miralta Narval Europa ha aumentado su exposición al sector inmobiliario, seguros y sectores vinculados a la descarbonización. Entre las empresas añadidas a la cartera destacan Gecina, Vonovia, Siemens, Accenture y Nexans, que se ven beneficiadas por la bajada de tipos de interés y las iniciativas de sostenibilidad.

Al mismo tiempo, la gestora ha reducido su participación en empresas tecnológicas como Nvidia, ASML, Tesla y Microsoft, tras registrar importantes beneficios en trimestres anteriores. Además, Miralta ha recortado su exposición a los fabricantes de insulina Eli Lilly y Novo Nordisk, debido a la creciente incertidumbre en el sector de la salud.

"Nuestro objetivo es contar con una asignación de activos enfocada en la calidad, ampliando presencia en sectores defensivos y bonos gubernamentales con cierta duración, al mismo tiempo que reducimos los activos de mayor riesgo", explica Ignacio Fuertes, director de inversiones de Miraltabank. En paralelo, Miralta SICAV Sequoia ha reforzado su cartera de renta fija, incrementando su duración total a 6 años, lo que refleja una estrategia defensiva ante la volatilidad e incertidumbre de los últimos meses.

Así, el fondo ha fortalecido su exposición a bonos gubernamentales, añadiendo bonos a 2 y 20 años de Reino Unido, así como deuda italiana, que sigue ofreciendo, a juicio de la gestora del banco, oportunidades atractivas. También ha reducido su exposición a deuda de Ucrania, Rumanía y Hungría, aprovechando su reciente revalorización En el segmento corporativo, el fondo ha sumado nombres como Intel y Prosus, y se ha reforzado con deuda senior secured de Eroski. En cuanto a la reducción de activos de mayor riesgo, Sequoia ha desinvertido en híbridos corporativos de Repsol, Total y Eni.

El comportamiento de ambos fondos ha sido positivo durante el tercer trimestre de 2024. Miralta Narval Europa ha registrado una rentabilidad del +3,91% en su clase A, superando el índice de referencia MSCI Europe Net Total Return (+2,35%). Las posiciones en real estate europeo, utilities, oro y minería de oro, junto con acciones como Palantir, han contribuido significativamente a los resultados del fondo, con retornos cercanos al 18% hasta octubre, frente al +11,62% de su índice de referencia. Por el contrario, sectores como materias primas, energía y salud restaron valor al fondo, afectados por la incertidumbre sobre el crecimiento de China y la volatilidad en los precios de energía.

En Miralta SICAV Sequoia, el enfoque en bonos ligados a la inflación y deuda financiera senior generó valor, mientras que las posiciones en bonos convertibles y deuda gubernamental de México e Inglaterra a 10 años lastraron el rendimiento. La rentabilidad del fondo en la clase A fue del +2,75% en el tercer trimestre del año.