Europastry cancela por segunda vez este año su salida a bolsa debido a la floja demanda

Se cancela la salida a bolsa de Europastry a solo dos días de la fecha marcada para su debut, que estaba previsto para este jueves 10 de octubre. Fuentes cercanas a la operación confirman que la empresa catalana de masas congeladas ha tomado esta decisión debido a la floja demanda que ha recibido. Es la segunda vez que se ve obligada a suspender su salto al parqué en menos de cuatro meses.

La compañía ha tenido dificultades para captar el interés de los potenciales inversores, con los que llevaba en conversaciones desde hace una semana y media. Solo había encontrado predisposición en el mercado para adquirir acciones en la parte baja del rango, que en el folleto remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se había estipulado entre 15,85 y 18,75 euros, otorgándole una valoración máxima de 1.570 millones de euros.

El aumento de las tensiones geopolíticas recientes, sobre todo en Oriente Medio, tampoco ha ayudado a que en el mercado exista el mejor contexto para un debut bursátil. Es algo similar a lo que ya le sucedió a finales de junio, cuando se vio obligada a paralizar por primera vez su salida a bolsa debido a las condiciones "cada vez más desfavorables" que se habían instaurado en los mercados tras los comicios europeos y el adelanto electoral en Francia.

La propia compañía ha reconocido ante la CNMV su decisión de "desistir de la oferta en atención a la situación geopolítica internacional, que está produciendo una profunda inestabilidad en los mercados". En el comunicado enviado en la noche de este martes evita mencionar que otra de las razones es la baja demanda que ha recibido, pero sí señala que continuará "valorando la posibilidad de salir a bolsa cuando la situación de los mercados lo permita".

La compañía prevé alcanzar al cierre de este año un récord histórico de ventas y ebitda, por lo que su situación financiera no parece haber sido un impedimento para atraer interés. Hasta el momento, las últimas cuentas que ha hecho públicas corresponden al primer semestre de 2024, periodo en el que facturó 714 millones, observando un incremento interanual del 7%. Por su parte, el ebitda ajustado se elevó hasta los 114 millones, un 15% más.

Las dudas mostradas por los inversores durante la ronda de conversaciones contrasta con la determinación que mostró CriteriaCaixa, que desde un primer momento se mostró dispuesta a adquirir una participación de, al menos, el 5% del capital. De esta manera, el brazo inversor de la Fundación Bancaria La Caixa liderado por Isidro Fainé se iba a convertir en una de los mayores accionistas, solo por detrás de familia Gallés.

Las dudas mostradas por los inversores durante la ronda de conversaciones contrasta con la determinación que mostró CriteriaCaixa

Europastry tenía previsto anunciar este martes el precio exacto de su salida a bolsa, pero finalmente ha cancelado la operación. Previamente, Bloomberg apuntaba que la compañía también había llegado a sopesar una reducción de su oferta de emisión de nuevas acciones, que en un principio se había estipulado que rondaría los 210 millones de euros. La operación contemplaba la colocación de entre 11,2 y 13,25 millones de títulos nuevos, que suponían en torno al 30% de su capital.

También pretendía colocar en el mercado la totalidad de los títulos de Exponent, un fondo controlado por MCH Private Equity, que deseaba deshacerse del 20,7% del capital. Además, el presidente de la compañía, Jordi Gallés, que es el máximo accionista con un 76,3%, estaba dispuesto a bajar su participación hasta un intervalo de entre el 62,2% y 64,5%; y el consejero delegado, Jordi Morral, iba a reducir a la mitad el 3% que tiene en sus manos.

En el folleto remitido a la CNMV se determinó que el precio de salida de las acciones debía fijarse entre 15,85 y 18,75 euros, otorgando a la compañía una valoración máxima de 1.570 millones de euros. Sin embargo, los analistas de XTB ya advertían de la necesidad de situarlo en el rango bajo de la horquilla para otorgar más recorrido de revalorización y atraer a los inversores.

Otras empresas han cancelado su debut

No es la primera compañía que en los últimos meses ha tomado la decisión de cancelar su salida a bolsa. Ya lo hizo Tendam, el grupo de distribución propietario de Cortefiel, que suspendió de forma definitiva su salida a bolsa. Fue una decisión adoptada por sus dos principales accionistas, CVC Capital Partners y PAI Partners, después de que los potenciales suscriptores mostrasen su negativa a la Oferta Pública de Venta (OPV), como informó El Confidencial.

Un poco antes, la empresa italiana de zapatillas Golden Goose también decidió aplazar el salto a la Bolsa de Milán solo dos días antes del estreno previsto para el 21 de junio. Justificó su decisión por el "deterioro significativo" de las condiciones del mercado a raíz del resultado de los comicios europeos y la posterior convocatoria de elecciones legislativas anticipadas en Francia. Es justo la misma razón que puso Europastry sobre la mesa cuando paralizo por primera vez su operación.