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Cuerpo propone una integración de los mercados de capitales de la UE a varias velocidades
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Entrevista con el 'Financial Times'

Cuerpo propone una integración de los mercados de capitales de la UE a varias velocidades

El ministro de Economía aboga por una cooperación entre un grupo de Estados miembros avancen en la integración de sus mercados de capitales

Foto: Carlos Cuerpo, ministro de Economía, Comercio y Empresa. (EP/Alberto Ortega)
Carlos Cuerpo, ministro de Economía, Comercio y Empresa. (EP/Alberto Ortega)

Carlos Cuerpo, ministro de Economía, pondrá sobre la mesa este lunes en la reunión de ministros de Finanzas de la Eurozona, el Eurogrupo, una propuesta para que grupos reducidos de Estados miembros avancen en la integración de sus mercados financieros, algo similar a lo que en la Unión Europea se conoce como "cooperación reforzada", según ha explicado durante una entrevista con el Financial Times. Se trata de una integración a dos velocidades, con una vanguardia de socios que avanzan y el resto de Estados miembros que van uniéndose más adelante.

Más tarde, a su llegada al Eurogrupo en Luxemburgo, Cuerpo ha detallado no se tratará de una cooperación reforzada tradicional, sino que será más bien un "laboratorio de competitividad". El primer proyecto sería un Sistema Europeo de Ratings para facilitar la financiación de Pymes. "La Comisión haría (después) una evaluación de estos proyectos y decidir si escalarlo a nivel de los Veintisiete", ha añadido el ministro de Economía ante un grupo de periodistas. "Nosotros proponemos un cambio respecto a la cooperación reforzada, que casi no se ha utilizado cuatro veces en los últimos diez años, que es una solución de último recurso cuando no se ha conseguido un acuerdo", ha añadido.

“La propuesta va en la buena dirección para abordar la necesidad de hacer progresos, pero también tenemos que mirarlo desde distintos puntos de vista, incluido desde el punto de vista legal, tendremos que mirarlo en más detalle”, ha explicado Paolo Gentiloni, comisario de Economía. Paschal Donohoe, presidente del Eurogrupo, se ha mostrado más cauto respecto a la propuesta.

Aunque hay un grupo de países dispuestos a avanzar en la Unión de Mercados de Capitales (UMC), otros Estados miembros muestran mucha resistencia a algunas de las medidas necesarias para avanzar en la integración, como en determinadas cuestiones fiscales. "No podemos esperar tanto tiempo", señala Cuerpo. La propuesta francesa ya obtuvo el apoyo de España, Italia, Polonia y Países Bajos, cuatro de los grandes actores de la Unión Europea, pero despertó muchas resistencias en otros Estados miembros más pequeños que consideran que esta integración, que haría que quienes quieren invertir en la Unión Europea se encuentren con un único espacio regulatorio en lo que a inversiones se refiere.

Se trata de una propuesta que sigue la estela de la que planteó en mayo Bruno Le Maire, entonces ministro de Finanzas francés, que puso sobre la mesa una cooperación reforzada o "coalición de la voluntad" en el ámbito de los mercados de capitales, un terreno muy sensible, que requiere un alto nivel de armonización en un terreno muy sensible. Entonces, fuentes comunitarias explicaban que era "muy pronto" para saber en qué dirección avanzaría el debate. Fuentes del ministerio de Economía sí señalaron que Cuerpo compartía la opinión de que era necesario "activar entornos de prueba controlados". "Compartimos la urgencia, el compromiso y la necesidad de avanzar", señalaban fuentes del ministerio, que esperaban que algo así pudiera generar un "efecto arrastre" con el resto de Estados miembros.

"Como país pequeño, no tenemos muchas ventajas competitivas, pero tenemos un sistema fiscal muy competitivo, así que no nos lo quiten", explicó Kaja Kallas, entonces primera ministra de Estonia, que mostró el rechazo que los países más pequeños tienen a la idea de la UMC. De hecho, el asunto dominó una cumbre de jefes de Estado y de Gobierno en Bruselas poco después de la propuesta de Le Maire. Para muchos de estos países el problema no es únicamente la integración necesaria en el caso de una UMC exitosa, sino que el propio hecho de que haya cooperación reforzada entre algunos Estados miembros es visto como una aspiradora de inversiones que amenaza su posición.

Informes Draghi y Letta

Ahora los dos últimos informes que han abordado los retos de la competitividad de la Unión Europea, el realizado por Enrico Letta, presentado antes del verano, y el dirigido por Mario Draghi, publicado a mediados de septiembre, subrayan la urgencia de avanzar en la Unión de Mercados de Capitales si la UE quiere encontrar la financiación privada que necesita para no quedarse atrás respecto a Estados Unidos y China.

El ministro de Economía volvió a señalar en la dirección de la cooperación reforzada en un discurso en septiembre, en reacción al informe Draghi. "Pensemos en proyectos piloto o casos prospectivos, donde haya algunos Estados miembro que quieran avanzar en la integración de algún aspecto concreto. Por ejemplo, en la unión de sus mercados de capitales. Aunque haya un grupo reducido de estos Estados miembro que muestre interés en un caso de estudio particular, pueden, junto con la Comisión Europea, definir unas condiciones legales y operativas específicas para el funcionamiento de este piloto", señaló el ministro de Economía.

Carlos Cuerpo, ministro de Economía, pondrá sobre la mesa este lunes en la reunión de ministros de Finanzas de la Eurozona, el Eurogrupo, una propuesta para que grupos reducidos de Estados miembros avancen en la integración de sus mercados financieros, algo similar a lo que en la Unión Europea se conoce como "cooperación reforzada", según ha explicado durante una entrevista con el Financial Times. Se trata de una integración a dos velocidades, con una vanguardia de socios que avanzan y el resto de Estados miembros que van uniéndose más adelante.

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