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La banca ya recorta la rentabilidad y sus comisiones en los fondos superventas
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La banca ya recorta la rentabilidad y sus comisiones en los fondos superventas

El nuevo escenario obliga a las entidades a ajustar a la baja las cifras de los fondos de rentabilidad objetivo o renta fija a vencimiento

Foto: Oficina del Banco Santander. (Europa Press/Jesús Hellín)
Oficina del Banco Santander. (Europa Press/Jesús Hellín)
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Los bancos siguen con su estrategia de colocar fondos conservadores de forma masiva en la red. El empuje comercial de la banca llevará a la industria a un nuevo récord de captaciones en 2024. Pero las cifras de ingresos para los clientes y para las propias entidades se reducirán con el nuevo escenario de tipos de interés, ante el giro de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).

El BCE ya ha recortado los tipos dos veces y se espera que siga haciéndolo en los próximos meses. Las curvas apuntan a un 2% a finales del año que viene, aunque dependerá de la fortaleza macro y de si la inflación sigue debilitándose. Las entidades preparan reducciones en la tasa anual equivalente (TAE) prevista de los próximos lanzamientos de fondos y una rebaja en las comisiones.

Las entidades españolas rechazaron desde el primer momento entrar en una guerra por el pasivo, como habían hecho en otras ocasiones en el pasado, para retener y captar depósitos, ante el exceso de liquidez en el balance y la falta de dinamismo en el crédito, que ya se está recuperando. Por el contrario, resolvieron la demanda de los clientes para rentabilizar su ahorro con una ofensiva comercial con fondos conservadores.

Los bancos se han lanzado a vender fondos garantizados o, sobre todo, fondos de renta fija a vencimiento, en los que se crea una cesta de bonos del Tesoro (español e italiano, normalmente) que se dejan hasta que venzan. El riesgo es que el cliente salga antes del periodo de inversión y se enfrente a pérdidas por el movimiento de los precios de los bonos o comisiones de reembolso, como ocurre en algunos casos.

Foto: La sede de la CNMV. (EFE)

Esta ofensiva ha permitido al sector financiero captar 35.581 millones entre 2022 y 2023. En 2024 no se ha frenado este empuje comercial. Al contrario. Pese a los recortes de tipos, las gestoras ya han captado hasta septiembre, según datos de la patronal Inverco, 18.792 millones, más que en todo el año anterior, camino de un nuevo máximo histórico.

Las ventas, que han disparado también las reclamaciones, con muchos clientes que tenían su primera experiencia en fondos, seguirán produciéndose. Los bancos siguen lanzando productos de renta fija a vencimiento y garantizados, pero lo harán con rentabilidades estimadas inferiores.

En el bono español a dos años, por ejemplo, se ha reducido su rentabilidad desde el 3,2% en verano hasta el 2,3% actual. El recorte de tipos y cupones es generalizado. Por ello, las rentabilidades en carteras de renta fija de gestión pasiva (se crea una cesta y no se toca, aunque la comisión se asemeje a un producto de gestión activa) se van a reducir de forma importante.

Esta ofensiva ha permitido al sector financiero captar 35.581 millones entre 2022 y 2023. En 2024 no se ha frenado este empuje comercial

Con la reducción de la rentabilidad esperada también viene la de las comisiones. Aunque la gestión sea la misma para una TAE prevista del 1% que del 4%, los bancos aumentan o reducen las comisiones según el retorno que obtendrá el cliente por presión de la Comisión Nacional de los Mercados de Valores (CNMV).

La normativa marca un máximo para la comisión de los fondos del 2,25%. Pero la CNMV presionó para que las entidades redujeran el coste de estos productos cuando la banca se puso a lanzarlos de forma masiva, además de exigir a través de una guía técnica mejoras en la transparencia en la comercialización. Así, la CNMV, según fuentes del sector, retrasa la aprobación de los vehículos o cuestiona los folletos cuando ve un abuso con la comisión.

Foto: Luis Amodio y Mauricio Amodio, presidente y vicepresidente de OHLA. (Europa Press)

El estándar que se da por bueno entre ambas partes es que el banco se quede con una quinta o cuarta parte de la rentabilidad que genere el producto. Por eso, cuando aumentaron los tipos de mercado en 2023 hubo una subida de comisiones, y ahora se produce el efecto contrario.

Ya ha habido un lanzamiento reciente en el que se ha visto esta dinámica. Es el caso del Santander, que ha puesto en el mercado un producto conservador para la banca privada, el Santander PB Target 6, con una duración de dos años. La comisión es del 0,666%. En el anterior, lanzado en mayo, la comisión era del 0,852%.

Según fuentes consultadas, bancos y aseguradoras prevén el lanzamiento de más fondos conservadores antes de que termine el año, pero serán con rentabilidades previstas inferiores y también con comisiones más bajas. Las entidades trabajan desde la vuelta del verano en lanzar estos productos y varias ya han enviado el folleto a la CNMV.

Los bancos siguen con su estrategia de colocar fondos conservadores de forma masiva en la red. El empuje comercial de la banca llevará a la industria a un nuevo récord de captaciones en 2024. Pero las cifras de ingresos para los clientes y para las propias entidades se reducirán con el nuevo escenario de tipos de interés, ante el giro de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).

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