Mirabaud sale en apoyo de Indra tras caer un 23% en tres meses: "Ha vuelto a niveles atractivos"

La firma de banca privada Mirabaud ha mejorado sus recomendaciones sobre Indra y favorece la compra. Las acciones de la empresa española pueden haber sufrido varias caídas en los últimos meses, saldándose un retroceso del 23% durante el verano, pero, para los analistas del banco, la empresa "ha vuelto a niveles atractivos". Sus analistas valoran sus títulos del Ibex con un precio objetivo de 20 euros la acción, lo que implica una tasa de retorno del 20,99% frente al anterior cierre.

La decisión se apoya en los resultados del primer semestre de la cotizada, y pretende aprovechar la falta de efecto que sus "muy sólidas" cifras han tenido en los mercados. Tras las mejoras en sus ganancias, ebitda y free cash flow (FCF), la empresa mejoró sus previsiones y espera seguir creciendo hasta aumentar sus ganancias y ebitda en un 9,1% y 19,5%, respectivamente, para 2024.

Los analistas de Mirabaud respaldaron la mejora de previsiones, razonando que la empresa mantiene "volúmenes sólidos de crecimiento". Destacaron la evolución en el primer semestre de dos de sus áreas de negocio, el de defensa, que vio subidas del 6%, y el de control de tráfico aéreo, que experimentó un repunte del 57% después de cerrar contratos en Colombia y Canadá.

Los analistas, además de señalar que la empresa ha mejorado sus márgenes y generación de flujo de efectivo, calificaron de "atractivas" las decisiones de inversión de la empresa, especialmente en el sector espacial. Sostienen que la adquisición de Deimos por parte de Indra mejora las posibilidades de su nueva unidad espacial de convertirse en un referente en el mercado. Aunque para ello necesitaran más adquisiciones, el ratio de deuda a ebitda se mantiene en 0,2 veces, lo cual le permitiría realizar dichas operaciones.

Otro de los factores que aumentan el atractivo de sus acciones a ojos de Mirabaud son las valoraciones por múltiplos de sus acciones. Con un PER y un EV/Ebitda por debajo de sus competidores, los títulos presentan espacio para crecimiento, aunque se encuentren por encima de los promedios históricos. Las mejoras en rentabilidad y crecimiento han sido suficientes para "reflejarse en ratios más altos".

Sin embargo, la empresa todavía se enfrenta a ciertas dificultades, especialmente en su gobernanza. El aumento de la participación de Escribano a un 8% y la petición de un representante en la mesa directiva ha dificultado a que se alcancen los objetivo de composición. Con 16 miembros en la junta, Indra no alcanza el 50% de independientes y el 40% de mujeres, aunque los analistas consideran que la solución deberá ser pronta.

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Otro factor de debilidad en Indra había sido Minsait, su firma de consultoría en transformación digital, aunque la mejora de sus márgenes en el primer semestre ha sido significativa. Desde Mirabaud esperan que la monetización parcial o total no tarde en llegar, dando cierre a uno de los problemas más inmediatos de la cotizada.