Bank of America advierte de subidas en los precios del gas y teme cortes del suministro en Europa

Los analistas de Bank of America han advertido varios factores que podrían causar un repunte de los precios del gas natural europeo pese a los altos niveles de abastecimiento. Aunque los mercados ya esperan que octubre "vea los picos de abastecimiento para el invierno", algunos de estos factores, como la tensión en la región de Kursk por la ofensiva ucraniana, puede ponerlo en riesgo.

Con la ciudad de Sudzha en control ucraniano desde hace semana, parte de las ganancias obtenidas por el temor a un corte del suministro ruso por el último oleoducto en pasar por Ucrania se han normalizado. Sin embargo, los analistas señalan que la volatilidad de los precios futuros del gas natural europeo se han mantenido altos, reflejando que las posibilidades de un corte antes del final de la temporada de abastecimiento se mantiene alto.

Otro riesgo proveniente del Este europeo es la situación de los almacenamientos de gas de Ucrania. Según el banco, la falta de incentivos financieros y la posibilidad de que los activos energéticos se conviertan en objetivos del conflicto han "desincentivado que se genere un exceso de gas natural para enviar al resto de Europa". Esto incrementaría la dependencia en exportaciones de fuera del continente para satisfacer la demanda en invierno.

A esta situación se le suman las posibilidades de un invierno más frío que el de 2024, el cual fue más cálido de normal. La bajada de las temperaturas desencadenarían un aumento sustancial de las demandas de calefacción interanual, lo que requeriría que los niveles de abastecimiento en Europa sea "superior a los del año pasado". De lo contrario, con los factores mencionados anteriormente, los precios verían un repunte significativo, según señalan los analistas.

Pero los riesgos del precio del gas natural también provienen de otros sectores, como el nuclear. En Francia, donde esta fuente de energía es especialmente significativa, los problemas que experimentan sus reactores podrían dejar insatisfechas a sus necesidades energéticas. Según los analistas, el riesgo de que las operaciones de mantenimiento en su parque nuclear "podrían extenderse hasta el otoño o el invierno", lo que incrementaría la demanda de gas y consecuentemente su precio.

La situación de la producción de gas natural tampoco es favorable, con los analistas estimando que 2024 verá el menor incremento en cerca a una década. La situación no mejoraría en 2025, con el crecimiento de la oferta produciéndose en Estados Unidos y Canadá principalmente frente al incremento de la demanda europea, tras el cierre de las exportaciones rusas previstas en enero de ese año, y los mercados emergentes en Asia. Recién en 2026, nuevamente con el crecimiento de la oferta de Norte América, el mercado llegaría a un balance "siempre y cuando los inviernos no sean demasiado fuertes".