Banca March cree que los "temores" de las bolsas por la recesión inminente son "prematuros"

Mensaje de cautela para los inversores tras el Lunes Negro que han vivido los parqués bursátiles. Los analistas de Banca March sostienen que los "temores" de las bolsas mundiales por una recesión inminente son "prematuros", según el análisis que han elaborado a colación de la volatilidad que los mercados han registrado en las últimas sesiones, especialmente en el día de ayer en el que el Nikkei se desplomó un 12,4%.

Las caídas que se registraron la semana pasada y ayer vienen por unas cifras de empleo más débiles de lo esperado en la economía estadounidense, la creencia de que la Reserva Federal (Fed) de EEUU haya esperado demasiado tiempo para iniciar el recorte de tipos oficiales, los peores resultados de las empresas tecnológicas estadounidenses y el anuncio de subidas de tipos por parte del Banco de Japón. Sin embargo, los expertos de la entidad sostienen que a lo largo de los próximos meses la economía transitará hacia un escenario de menor dinamismo, pero los indicadores que manejan alejan un escenario de "aterrizaje brusco".

"A pesar de los recientes temores, las cifras del mercado laboral estadounidense son más bien acordes con un aterrizaje suave de la economía. Si bien es cierto que la creación de empleo se ha frenado en julio hasta los 114.000 puestos de trabajo, una cifra que queda lejos del 218.000 promedio de la primera mitad del año, se trata de un nivel de contratación más robusto que los registrados habitualmente al inicio de las últimas recesiones", explican.

De esta forma, los analistas de Banca March creen que las expectativas actuales de que la Reserva Federal (Fed) aplique un recorte de tipos antes de final de año de más de 125 puntos básicos, o incluso una posible reunión de emergencia del banco central, son "excesivas". En cambio, explica que una actividad desacelerándose, pero todavía sostenida y una inflación moderándose deberán permitir que la Fed recorte tipos, "pero de forma pausada y segura".

Explican que, desde el punto de vista histórico, los recortes acelerados de tipos oficiales no son inusuales, aunque solamente ocurren con un deterioro "mucho más acusado" del empleo.

Los expertos de la entidad esgrimen que las recientes caídas bursátiles han venido precedidas de unos niveles de valoración "exigentes" que dejaban a los mercados expuestos a correcciones ante desviaciones del escenario general. "A pesar del pesimismo que se ha instaurado a lo largo de la última semana, los recortes simplemente están purgando los excesos", sostienen.

En este escenario, Banca March mantiene su posición infraponderada en renta variable considerando que la volatilidad seguirá elevada en el corto plazo y las correcciones se podrían puntualmente llegar a extender. No obstante, insisten en considerar "prematuro" los temores a una recesión y consideran que, a medio plazo, existen oportunidades. Tras las recientes caídas, los expertos recomiendan esperar señales de estabilización y estar preparados para sacar provecho de la situación si a lo largo de los próximos días se produce una sobrerreacción de los mercados.