Pimco descarta una gran recesión y ve la renta fija y las materias primas como oportunidades

La visión de Pimco es positiva para los mercados. La gestora fundada por Bill Gross, la mayor del mundo en renta fija, descarta una gran recesión económica y ve numerosas oportunidades de inversión, sobre todo en materias primas, renta fija de calidad y bonos ligados a la inflación.

Richard Clarida, que fue vicepresidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed) entre 2018 y 2022 y que ahora es nuevo asesor económico global de Pimco, ha descartado un batacazo económico. "No vemos ninguna razón para creer que la ralentización del crecimiento que está diseñando la Reserva Federal tenga que desembocar en una recesión profunda y prolongada", destaca.

Aun así, será importante no perder de vista los datos macro que se vayan conociendo y estar al día de ellos, puesto que "los inversores deben permanecer atentos a las desconexiones episódicas que se observan ocasionalmente entre las orientaciones de la Reserva Federal y algunos índices destacados de las condiciones financieras. Si bien las condiciones financieras, según algunos índices, se han relajado un poco, recordemos que la política monetaria opera con retrasos, lo que significa que la economía estadounidense probablemente aún no ha absorbido toda la fuerza del endurecimiento de la Fed hasta la fecha".

Con las subidas de tipos prácticamente superadas y el compromiso de la Fed de volver a situar la inflación en el objetivo con el tiempo, las filosofías de inversión que sirvieron a muchos inversores antes de 2022 han vuelto a ser relevantes. "Pensemos en los conceptos básicos: diversificación, gestión activa, mitigación del riesgo. En particular, los mercados de renta fija están preparados para obtener rentabilidades atractivas, dado que los rendimientos iniciales se encuentran en niveles no vistos en años".

Así, tal y como expresaron en su último Cyclical Outlook de Pimco, "los bonos han vuelto". Por tanto, destacan el buen momento de la renta fija y "vemos oportunidades en renta fija core (la de máxima calidad), valores respaldados por hipotecas, crédito de alta calidad, materias primas y bonos ligados a la inflación".