BlackRock se desmarca del optimismo en renta fija y recomienda evitar los bonos soberanos

Las grandes gestoras de fondos de inversión están, por lo general, mostrándose optimistas con la renta fija y los bonos soberanos. No obstante, hay una que se ha desmarcado del resto y esa es BlackRock, la más grande del mundo, que discrepa del consenso y que recomienda evitarlos, sobre todo a largo plazo y a medida que aumentan los niveles de deuda, el endeudamiento de los gobiernos y la inflación da una cierta tregua, pero prosigue en niveles muy altos.

BlackRock destaca que los inversores exigirán cada vez unos rendimientos más altos para compensar que los tipos de interés permanezcan más altos por más tiempo de lo que espera el mercado, según recoge Bloomberg. Así, Philipp Hildebrand, vicepresidente del gigante estadounidense, ha destacado en un informe que "estamos infraponderados en bonos gubernamentales a largo plazo bajo cualquier escenario".

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"Es poco probable que los bancos centrales acudan al rescate con recortes rápidos de los tipos de interés en las recesiones que diseñaron para combatir la inflación con sus objetivos de política monetaria", esgrime.

Las fuertes caídas que se han producido en los bonos del Tesoro han provocado que numerosos inversores en renta fija estén reevaluando su hoja de ruta para este 2023, puesto que algunos bancos alertan de que el optimismo sobre un pico en el aumento de los tipos de interés puede ser prematuro. Por ejemplo, firmas como Fidelity o Jupiter AM están acumulando bonos para contrarrestar el riesgo de una recesión, según destaca Bloomberg.

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Los expertos de BlackRock sostienen que a largo plazo la deuda pública ha dejado de cumplir su función de diversificación en las carteras por la persistente inflación. Por ejemplo, la rentabilidad del bono a 10 años escaló hasta el 4,34% en octubre, después de que la Fed aumentara los tipos de interés de manera agresiva para contener la inflación más alta cuatro décadas. Actualmente, el retorno del T-Note es, actualmente, del 3,6%.

BlackRock sostiene que los bancos centrales a un lado y otro del Atlántico están intentando frenar los precios, pero factores a largo plazo como el envejecimiento de la fuerza laboral mantendrán las presiones sobre los precios por encima de los niveles previos a la pandemia. Así, los expertos de la gestora estadounidense tienen clara su recomendación: bonos ligados a la inflación para proteger las carteras.