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El BEI acerca el Blockchain a los bonos para revolucionar las emisiones de deuda
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EMISIÓN PIONERA

El BEI acerca el Blockchain a los bonos para revolucionar las emisiones de deuda

El Banco Europeo de Inversores ha realizado una novedosa emisión de deuda de 100 millones a través de una plataforma de Goldman Sachs

Foto: Logo del Blockchain Hub de Davos, en 2022. (Reuters/Wiegmann)
Logo del Blockchain Hub de Davos, en 2022. (Reuters/Wiegmann)

Nuevos pasos en el mercado de renta fija para aprovechar la tecnología Blockchain. El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha protagonizado una novedosa emisión que acerca una potencial revolución en la forma en la que se emiten bonos, modificando contratos, cálculos de cupones y el papel de los bancos de inversión.

La emisión se produjo este martes, por un importe de 100 millones para dar capacidad al organismo de financiar sus inversiones. No obstante, lo destacado de esta operación, en la que han participado Goldman Sachs, Santander y Société Générale, es la novedad en la tecnología usada.

Foto: Foto: iStock Opinión

Se trata de la primera emisión de bonos que se realiza en una plataforma privada de Blockchain, en este caso de Goldman Sachs, en cooperación con los bancos centrales de Francia y Luxemburgo, y bajo la ley luxemburguesa para que esté listado técnicamente en la Bolsa de Luxemburgo. Esto quiere decir que cumple los requisitos de folleto para cotizar, aunque no lo hace porque aún no hay una norma europea para ello, por lo que es un listing técnico.


En cualquier caso, es un paso más para acercar la posibilidad de que, a través de la tecnología Blockchain, se puedan emitir bonos con operaciones que se ejecutan y liquidan en el mismo día, en vez de dos días después. La idea de estas pruebas, en las que el BEI está siendo pionero, es llegar a un punto en el que se emitan bonos igual que los actuales usando la tecnología Blockchain en la negociación, compensación y liquidación de los valores. Esto reduciría drásticamente los costes de transacción, según fuentes financieras, al cambiar el papel de los bancos colocadores y las entidades que participan en la emisión.

El bono del BEI es traspasable fuera de mercados cotizados, en OTC. La complejidad ha conllevado también que, desde el punto de vista jurídico, sea homologable el instrumento en ley luxemburguesa y también en la alemana, ya que es donde está la plataforma de Goldman Sachs que se ha usado para la emisión.

Foto: Fuente: iStock.

La emisión, apodada Proyecto Venus, ha consistido en una emisión de bonos del BEI en una cadena de bloques, donde los inversores compraron y pagaron los tókenes de seguridad, aunque siempre ligado a la moneda tradicional, esto es, el euro. Pero la transacción sirve para acercar futuras soluciones con esta tecnología, es el primer bono digital liquidado en el mismo día (T+0, cuando lo habitual es T+2), y el primero que se ejecuta bajo la ley luxemburguesa.

Los despachos Allen & Overy, Clifford Chance y Ashurst también han trabajado en la emisión, que cuenta con un cupón del 2,507% anual. No obstante, el sistema cuenta con smart contracts para calcular los cupones, algo que permite también la tecnología Blockchain.

Santander ya emitió un bono a través de esta tecnología, mientras que el BEI ya va por su segunda emisión. Si bien la primera fue a través del Blockchain de ethereum y esta vez ha utilizado una plataforma privada de cadenas de bloques. Los participantes en estas operaciones creen que puede haber una revolución en cómo se emite deuda, tanto por los plazos como por la eficiencia y costes.

Nuevos pasos en el mercado de renta fija para aprovechar la tecnología Blockchain. El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha protagonizado una novedosa emisión que acerca una potencial revolución en la forma en la que se emiten bonos, modificando contratos, cálculos de cupones y el papel de los bancos de inversión.

La emisión se produjo este martes, por un importe de 100 millones para dar capacidad al organismo de financiar sus inversiones. No obstante, lo destacado de esta operación, en la que han participado Goldman Sachs, Santander y Société Générale, es la novedad en la tecnología usada.

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