La banca ya lanza garantizados al 2% y tira de deuda italiana para vender fondos

Los bancos prefieren crecer en productos fuera de balance, para generar ingresos por comisiones, que captar depósitos. Las entidades están mejorando su oferta más conservadora en fondos, pero apenas dan rentabilidad por el pasivo. Los últimos garantizados lanzados al mercado ya tocan el 2% de rentabilidad anualizada.

Este fin de semana, Banca March y Gescooperativo, la gestora de Grupo Caja Rural, han lanzado al mercado fondos garantizados con retornos muy diferentes. En el primer caso, el March Renta Fija Garantizado 2026 tiene una duración de cuatro años y una tasa anual equivalente (TAE) del 2,2%. Por su parte, el Rural Rendimiento Garantizado 2024 paga un 0,9% anual, si bien exige un compromiso de dos años, en vez de cuatro.

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La política comercial de los bancos sigue enfocada a vender fondos en vez de captar liquidez a través de los depósitos. Por ello, la subida de tipos de interés se transmite a la oferta de fondos de inversión, pero apenas se ven movimientos en el pasivo. En esta parte, ING rompió el tablero de la gran banca con un 0,3%. Fuera de la banca tradicional, EBN, Orange Bank o MyInvestor están llegando al 1% con depósitos o cuentas remuneradas.

Lo que también están haciendo los bancos es lanzar fondos de renta fija y de retorno absoluto con TAE objetivo no garantizada, aprovechando el incremento de los tipos de interés de la deuda pública y corporativa con grado de inversión. Especialmente, están aprovechando las TIRes (tasa interna de retorno) de la deuda italiana, en la que el bono a 10 años está en el 4,2%.

CaixaBank, que ya tiene fondos de deuda española e italiana, ha lanzado esta semana el CaixaBank Deuda Pública España Italia 2025, un producto que invierte principalmente en bonos soberanos de ambos países. La idea de estos fondos, como otro producto que lanzó la semana pasada Bankinter (Bankinter Deuda Pública 2024), es mantener la deuda a vencimiento, de tal manera que la rentabilidad dependerá de los cupones que pagan los bonos si el cliente permanece en el horizonte temporal de dos años y medio, anulando la volatilidad intermedia en el valor liquidativo del fondo por la variación de los precios de los bonos. Si el cliente vende entre medias, entonces el valor sí que dependerá de cómo evolucionen en precio los títulos de deuda que componen el fondo.

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El otro producto que es habitual este año en las redes comerciales es el fondo pseudogarantizado, que persigue una TAE pero sin garantizarla. Mutuactivos, la gestora de Mutua Madrileña, es una de las entidades que desarrollan esta opción, y esta semana ha lanzado con ING el Fondo Naranja Rentabilidad 2025 III, con duración hasta diciembre de 2025, reembolsos del 1% dos veces al año y una TAE no garantizada del 2%.