El desconocido fondo de inversión que escapa al varapalo de las bolsas y dobla precio en 2022

La mayoría de los fondos de inversión no ha logrado escapar a las caídas que se han vivido en los parqués bursátiles, con el Nasdaq desplomándose un 30%, el Dax alemán y el EuroStoxx 50 un 25%, o el Ibex 35 más de un 15%. No obstante, sí los hay que han eludido esta corrección, los menos, pero aquí emerge un claro vencedor: el Odey Swan Fund. Este vehículo, desconocido en nuestro país y catalogado como un 'alternativo de trading macro' por Morningstar, ha logrado casi multiplicar por dos su inversión a los partícipes que decidieron confiar en Odey AM, una boutique independiente de gestión de activos británica nacida en 1991 y que fue creada por Crispin Odey.

¿Qué tiene de novedoso el Odey Swan Fund para escapar a las caídas? Su filosofía y estilo de inversión, que le permite posicionarse tanto largo como corto, si espera caídas en las compañías en las que invierte. Así, su composición actual es corta en deuda pública, larga en dólar, mientras que en renta variable depende claramente del sector.

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El fondo, que repunta más de un 90% en este año y cuenta con un patrimonio superior a los 150 millones de euros, tiene un posicionamiento claramente bajista en Wall street (17,3% de su peso a corto y 7,8% en largo), que se ha situado como uno de los grandes perdedores durante este año tras varios ejercicios de subidas. En Europa, quitando Reino Unido, tampoco se muestra alcista, apostando a largo por áreas geográficas como Australia/Asia (6,1% a largo) o Latinoamérica (5,4%).

Por sectores, claramente ha sacado partido a la crisis energética desatada por la guerra en Ucrania. Energía es, sin lugar a dudas, el más ponderado al tener invertido un 18,6% de su patrimonio, seguido del consumo de productos básicos (12,2%). En el lado opuesto, las posiciones bajistas se imponen a las largas en consumo discrecional, finanzas, industria, tecnología de la información y servicios de telecomunicaciones.

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Si el acierto con la energía ha sido evidente, también lo es su exposición al dólar, que se ha erigido en uno de los grandes activos refugio ante los problemas que han azotado a otras regiones y la política monetaria emprendida por parte de la Fed. Así, su peso en el billete verde es significativo al situarse en el 64%, mientras que frente al euro y la libra se imponen las posiciones cortas con un 42,6% y 29,3% de exposición, respectivamente.

Entre las grandes posiciones del fondo está la brasileña SLC Agrícola, que repunta un 10% en 2022 y que se dedica a la producción de materias primas como el algodón, la soja, el maíz, el café o el trigo gracias a sus cultivos en el país carioca. También destaca Golden Agri-Resources, cotizada en Wall Street, que repunta un 10% gracias a la productora de aceite de palma; o la británica Pendragon, que vende automóviles al por menor y que se dispara un 15%. No obstante, una de las mayores alegrías se la ha dado LeoPalace 21, constructora, vendedora y arrendadora de pisos que opera también hoteles y resorts en Tokyo y que vuela más de un 80%.

Así, y con esta visión, el fondo logra aventajar en casi 85 puntos porcentuales a sus 'rivales' y no es flor de un solo día, puesto que el pasado curso (2021) también logró pasar por la izquierda a sus homólogos. Así, el Odey Swan Fund repuntó un 25,2%, 22 puntos porcentuales más que su categoría.