Por qué la bolsa española lo puede hacer mejor

Estamos más que acostumbrados a ubicar a España en los vagones de cola cuando hablamos de indicadores macroeconómicos, pero en la actual coyuntura puede hacerlo mejor o, cuando menos, limitar la ralentización que viene de la mano de la desbocada inflación.

Con un IPC al borde del 10% por culpa, primero, del tirón del consumo tras los confinamientos y, segundo, por la invasión de Ucrania, a los bancos centrales no les queda otra que actuar después de años con políticas monetarias laxas, con bajos tipos de interés para relanzar las economías tras la debacle financiera de la anterior crisis. Y están obligados a endurecer sus políticas de forma acelerada.

Opinión

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¿Cómo afecta este cambio de ciclo a un país como España, cuyo crecimiento tiene un sesgo hacia la economía real? “La economía española es de las que más se beneficia de esta reapertura acelerada que estamos viviendo, también por el peso que tiene la construcción residencial en un entorno de tipos de interés reales negativos y por los efectos de los fondos europeos, que ya están empezando a coger tracción”, afirma José Ramón Iturriaga, socio y gestor de fondos en Abante Asesores, a Javier Molina en el último podcat de Ideas con Valor.

Ese menor peso de la economía española en sectores ‘growth’ (crecimiento), como son los tecnológicos, tiene su impacto positivo en la bolsa española, que en lo que va de año “ha brillado con luz propia” y es “de las pocas que está salvando un poco la cara”, dice el gestor. Un botón de muestra: en el acumulado de 2022, el Ibex 35 registra ligeras caídas, frente a desplomes por encima del 10% del Eurostoxx 50, del Dax Xetra o el Nasdaq 100 y del 8% del Cac 40.

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