Guerra por las SPAC: Reino Unido relaja las reglas para atraerlas a Londres

El auge de las SPAC supone un bocado muy suculento para muchas ciudades ansiosas por atraer el escurridizo dinero de los inversores. En este contexto, y tras apenas meses de abandonar la Unión Europea, Reino Unido prepara el terreno para atraer al vehículo de moda. Mientras que países como EEUU toman la delantera en la carrera por las SPAC otros, como España, todavía están madurando las directrices que regulen esta herramienta.

Las SPAC, también conocidas como "compañías de cheque en blanco", son sociedades sin actividad operativa que recaudan inversiones y permiten salidas a bolsa mediante operaciones de compra. En nuestro país, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se encuentra todavía trabajando en su propia regulación tras arrancar en mayo con la reforma de la Ley del Mercado de Valores. El lunes, transcendió que el organismo presidido por Rodrigo Buenaventura estaba planteándose exigir un mínimo de 50 inversores y 50 millones de capital inicial, entre otras medidas.

Este martes, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) de Reino Unido ha anunciado una revisión de las reglas aplicadas a las SPAC (sociedades de adquisición de propósito especial) y eliminado algunas de las trabas más significativas a la hora de atraer a estos vehículos de inversión al mercado de Londres.

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Los cambios planteados por el supervisor financiero británico buscan eliminar así la presunción de suspensión de negociación de las SPAC al identificar algún objetivo de inversión si cumplen con ciertos criterios de información, mientras se mantiene el buen funcionamiento del mercado.

"Actualmente existe una presunción general de que suspenderemos la cotización de un SPAC cuando identifique un posible objetivo de adquisición. Proponemos eliminar esta presunción para los SPAC que cumplen con ciertos criterios destinados a fortalecer la protección para los inversores, mientras se mantiene el buen funcionamiento del mercado", indicaba la FCA al lanzar el pasado 30 de abril una consulta pública sobre el reglamento de las SPAC.

En sus conclusiones, el supervisor británico defiende que los cambios propuestos han sido diseñados para proporcionar un enfoque alternativo a los SPAC que, de lo contrario, deberán proporcionar información detallada sobre un objetivo propuesto al mercado para evitar ser suspendidos.

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Entre las salvaguardas adicionales, la FCA destaca la introducción de una opción de 'redención' que permita a los inversores salir de una SPAC antes de que se complete cualquier adquisición, además de asegurar que el dinero recaudado de los accionistas esté protegido y que se requiera la aprobación de los accionistas para cualquier adquisición propuesta, mientras que los patrocinadores de SPAC que no cumplan las condiciones, u opten por no hacerlo, seguirán estando sujetos a la presunción de suspensión.

La FCA ha decidido también reducir a 100 millones de libras (117 millones de euros) en vez de 200 millones de libras (234 millones de euros) la cantidad mínima exigida para que una SPAC pueda empezar a cotizar.

Asimismo, se introducirá una opción para extender en seis meses sin necesidad de consultar a los accionistas el plazo operativo de 2 años de la SPAC bajo determinadas circunstancias excepcionales con el objetivo de proporcionar más tiempo al vehículo inversor que estuviera inmerso en una transacción.

Estas nuevas reglas, que entrarán en vigor el próximo 10 de agosto, "tienen como objetivo proporcionar más flexibilidad a las SPAC más grandes, siempre que incorporen ciertas características que promuevan la protección de los inversores y el buen funcionamiento de los mercados", indicó la FCA.