Credit Suisse saca la tijera con Inditex: prevé una caída de los beneficios por acción del 18%

Los analistas de Credit Suisse piden calma al mercado con Inditex. La firma textil, que se ha disparado un 30% ante las noticias de las diferentes vacunas, ha recibido un recorte en su calificación desde neutral hasta “infraponderar”, pasando de un precio objetivo de 24,5 euros, a uno de 23. “El mercado no está descontando el impacto negativo de su modelo y sector frente a los cambios estructurales de la industria”.

Los motivos que han esgrimido desde el banco suizo para sacar las tijeras han sido múltiples. El primero y más importante, han recortado la grave crisis que vive el sector, que va a afectar de forma determinante a los ingresos de la firma. En concreto las únicas estimaciones que han ofrecido al respecto es el BPA, beneficio por acción, que caerá un 18% debido a los cierres y la caída de la demanda por el coronavirus.

Explican, también, que están preocupados por “el poco crecimiento de la línea superior de sus cuentas y los bajos márgenes al tiempo que las ventas caen un 20%”. Motivo por el cual ven su situación complicada en un contexto en el que todo el sector camina hacia una crisis.

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C. Raffin

“Su enfoque en las tiendas lo deja expuesto en un momento en el que ese modelo de negocio va a caer”, explican los analistas. Destacan que en la pasada década ha aumentado su superficie de establecimientos un 45%. Además, remarcan que sus marcas al margen de Zara “están siendo desafiadas” y su marca insignia “ya no es lider de precios y su modelo en ese aspecto puede no ser sostenible”. Entre otras cosas destacan la debilidad de la marca por “su dependencia por el transporte aéreo de mercados fuera de Europa”.

También avisan de que su actual modelo 'online' no es suficiente para el mundo que viene. A pesar de que la empresa esté inmersa en un plan para digitalizar su red, el banco suizo afirma que “Zara ofrece mejor experiencia en tienda que en 'online”. Este segundo canal “enfatiza las debilidades de la oferta” y “la calidad y las malas calificaciones de los clientes de para el sitio web y la aplicación reflejan esto”.

A pesar de ello, mantienen la puerta abierta a que la situación de la empresa sea mejor de lo esperado. Sin embargo, “en el mejor de los casos, vemos a Inditex con un crecimiento a medio largo plazo de medio dígito”.

En el parqué, el valor se mantiene en negativo, con una caída cercana al 1% que lleva el precio de sus títulos hasta los 26,87 euros. La capitalización bursátil del gigante de la moda alcanza así los 83.749 millones de euros.

La compañía gallega presenta los resultados de su tercer trimestre la próxima semana. Inditex cerró el segundo trimestre con unos muy buenos datos, logrando beneficios de hasta 214 millones de euros. El primer trimestre se cerró con 409 millones de euros en rojo.