Key Capital lanza un fondo de infraestructuras con Nortia (Manuel Lao)

Arranca un nuevo proyecto financiero a la sombra de las grandes constructoras españolas. Key Capital Partners, la firma liderada por Alex Matitia y Anas Laghrari, ha puesto en marcha una gestora especializada en infraestructuras (KC Impact) para aprovechar una tendencia en el sector: las necesidades de capital de las compañías para afrontar el desarrollo de grandes obras civiles y el apetito de los inversores por activos alternativos.

KC Impact arranca apalancada en dos piezas clave. Al frente del equipo está Joaquín Camacho, cofundador y consejero delegado, que trae bajo el brazo el modelo desarrollado en la gestora Circuitus Capital, participada por el grupo italiano Fininc y la española Sacyr, donde ha sido responsable de financiación estructurada y gestión de activos, con la financiación de la autopista Pedemontana-Veneta (Italia) como último trabajo.

La tesis de inversión pasa por aportar capital en proyectos de infraestructuras en sus primeras fases o con un componente relevante de desarrollo

El otro pilar del proyecto es el inversor ancla. En este caso, KC Impact cuenta como referencia con los recursos de Nortia Capital, el 'holding' empresarial de Manuel Lao (Cirsa), para levantar un primer fondo de 200 millones de euros, con el que promover y desarrollar infraestructuras sostenibles a nivel global en fase ‘greenfield’ y ‘yellowfield’ repartidas por Europa y Norteamérica (dos tercios) y por América Latina (un tercio).

La tesis de inversión de KC Impact, como otros fondos similares, pasa por aportar capital en proyectos de infraestructuras en sus primeras fases o con un componente de desarrollo relevante, acompañando la constructora de turno en ese tramo del proyecto no financiable con deuda (avales), lo que permite generar mayores rentabilidades en un segmento de mercado menos competido, pero con mayores exigencias técnicas.

El fondo ha realizado ya una primera inversión por valor de 40 millones de euros en un proyecto de tratamiento y distribución de agua mediante derechos concesionales perpetuos en dos regiones de Chile, en el que participa en alianza con Sacyr. Además, está en fase de licitación de otros tres proyectos en Europa por valor de 400 millones. Las rentabilidades de vehículos similares suelen referenciarse a partir de un 15% bruto.