El Tesoro lanza el primer bono sindicado a 20 años con una demanda de 78.000 M
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El Tesoro lanza el primer bono sindicado a 20 años con una demanda de 78.000 M

Se ha aventurado con el primer bono sindicado a 20 años de su historia, con el que quiere levantar, como mínimo 10.000 M y podría superar el récord de los 15.000 M a diez años

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La ministra de Economía, Nadia Calviño

El Tesoro Público sigue buscando financiación para la reconstrucción económica tras la pandemia y se ha vuelto a lanzar al mercado con una emisión fuera del calendario dado el éxito alcanzado en las dos anteriores. Así, coincidiendo con la subasta de letras a 6 y 12 meses, con la que ha levantado algo más de 6.800 millones, se ha aventurado con el primer bono sindicado a 20 años de su historia, con el que quiere levantar, como mínimo 10.000 millones, según adelanta Bloomberg.

Y la respuesta del mercado no se ha hecho esperar. Por lo pronto, la demanda ha alcanzado los 78.000 millones de euros y, aunque no llega a los 96.000 millones de peticiones del bono sindicado a 10 años del pasado 22 de abril, con el que finalmente captó 15.000 millones de euros, la mayor emisión de una sola referencia de su historia, es posible que dadas las necesidades de liquidez y la buena acogida del mercado, el Tesoro aproveche para superar ese récord.

Foto: La ministra de Economía, Nadia Calviño. (EFE)

No en vano, el Ministerio de Economía se ha visto obligado a revisar al alza en 100.000 millones de euros sus necesidades de financiación por la crisis del covid-19 y aunque ha aumentado la tensión en el mercado, lo cierto es que con el bono a diez años contenido gracias al paraguas del Banco Central Europeo (BCE) en el entorno del 0,58% es momento de aprovechar.

Tanto es así que la semana pasada, la institución presidida por Christine Lagarde acordó en el Consejo de Gobierno ampliar su programa especial contra la pandemia (PEPP, por sus siglas en inglés) en 600.000 millones de euros hasta un total de 1,35 billones de compras que ejecutará a lo largo de 2020 y la primera mitad de 2021.

De hecho, en las últimas emisiones ordinarias celebradas ha logrado reducir los costes de emisión con respecto a las llevadas a cabo en las primeras semanas de la declaración del estado de alarma. De hecho, el coste de la deuda en circulación bajó en la última emisión del 2%, marcando mínimo histórico, según el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital.

Son BBVA, Crédit Agricole, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Natwest los encargados de llevar a cabo la colocación de esta obligación sindicada con vencimiento el 31 de octubre de 2040. Se trata de la primera vez que España lanza una referencia de estas características y la tercera emisión sindicada que lleva a cabo desde el estallido de la pandemia.

La primera fue el pasado 24 de marzo realizó una colocación sindicada con la que obtuvo 10.000 millones con un bono a 7 años, y otra el pasado 22 de abril con la que captó 15.000 millones con un bono sindicado a 10 años.

Previsiones de déficit

La crisis del covid-19 ha elevado las previsiones de déficit y de deuda pública para este año a cotas históricas del 10,34% del PIB en el primer caso y al 115,5% del PIB en el segundo, incrementando notablemente las necesidades de financiación.

Por ello, el pasado 21 de mayo el Tesoro anunció una modificación de su programa de financiación para este año que prevé elevar la emisión neta en 97.500 millones de euros, hasta un total de 130.000 millones, e incrementar en algo más de 100.000 millones la emisión bruta, hasta alcanzar los 297.000 millones de euros, como consecuencia de la mayor necesidad de financiación por el aumento de la deuda pública para hacer frente a los mayores gastos derivados del Covid-19.

No obstante, a la previsión de emisión neta se podrían descontar en torno a 15.000 millones que podría recibir España del sistema de reaseguro de empleo (SURE), así como la parte que perciba del fondo de reconstrucción europeo.

En detalle, estima una necesidad de financiación bruta para 2020 de 297.657 millones de euros, de los que 185.969 millones se prevé financiar mediante bonos y obligaciones y 111.688 a través de letras del Tesoro.

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