El coronavirus arrastra al Bund a romper los mínimos históricos y pone en el foco al BCE

El bono alemán ya cotiza por debajo del -0,7%. El que es considerado como activo refugio por excelencia ha roto este viernes los mínimos históricos alcanzados en por las tensiones desatadas en agosto del año pasado, llegando a superar este viernes un tipo del -0,74%. Los mínimos de este viernes, a su vez, se dan en un contexto de nerviosismo por el impacto económico de la epidemia del coronavirus.

El también conocido como Bund es considerado como una referencia de expectativas de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), ya que carece de la influencia política que sufren otras emisiones soberanas como la de España o Italia, que este viernes cotizan con una prima de riesgo de 95 y 183 puntos, respectivamente.

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Víctor Romero. Valencia

Tras la reunión del G-7 celebrada este martes, la Reserva Federal de EEUU decidió recortar los tipos de interés de forma extraordinaria debido al posible golpe económico del COVID-19. Otros bancos centrales y varias instituciones gubernamentales también han dado un paso al frente, por lo que los ojos están ahora puestos sobre la reunión del Banco Central Europeo (BCE) el próximo jueves. El regulador monetario de la eurozona, con todo, también podría actuar de forma extraordinaria, antes de la reunión de la semana que viene.

Con el tipo de referencia al 0%, los tipos de depósito en un -0,5% (desde el pasado septiembre) y un programa de compra de activos sin fecha de caducidad, el mercado duda del margen de maniobra de la institución presidida por Christine Lagarde, que actualmente se encuentra en plena reforma de su política monetaria.

Aunque es cierto que el coronavirus presenta un choque en las cadenas de suministro, las decisiones del BCE también pueden ofrecer apoyo a las empresas que afronten posibles quiebras por el impacto de la epidemia. Los analistas dudan, eso sí, de la utilidad de bajar aún más los tipos del depósito, sobre todo teniendo en cuenta el impacto que este podría tener en el sector financiero, medio de transmisión de la política monetaria. Otras alternativas que barajan sería tirar del TLTRO o aumentar el programa de compra de activos.

Mientras tanto, las bolsas siguen con su sangría. El Ibex 35 se hunde este viernes un 3,5% tras caer un 2,55% ayer jueves y ya acumula un desplome del 15% en las últimas diez sesiones. El Eurostoxx 50, mientras tanto, se deja otro 3,41% el viernes y un 14,5% si se considera el total desde el cierre del día 21 de febrero.

Al otro del atlántico, el S&P 500 ya ha perdido un 9,4% en las últimas nueve sesiones, a la espera de ver cómo amanece este viernes. El bono estadounidense a diez años también presenta señales de preocupación en los inversores, cotizando en mínimos históricos con un tipo del 0,7% y afianzando la curva invertida que, en las últimas décadas, siempre ha predicho las recesiones.