Telefónica sube con moderación tras la reorganización de su estructura

Telefónica lanzó ayer su nuevo plan para reestructurar la empresa con el objetivo de cambiar el rumbo que la compañía está siguiendo. Si la teleco llegó a tener una capitalización bursátil de 100.000 millones de euros, ahora ronda los 35.000 en zona de mínimos históricos y, por ello, lanzaron ante la CNMV cinco cambios para revertir esta tendencia. Esta noticia llegó con mercado ya cerrado y los inversores reaccionan el jueves por primera vez al anuncio y lo hacen haciendo que sea uno de los valores que lidera el Ibex en un día en rojo para las bolsas europeas.

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La compañía ha cerrado la sesión con un avance del 1,17% en los 6,86 euros. La reacción de los inversores, aunque positiva, ha sido moderada. A pesar de que se trata de la subida más importante en los últimos 20 días, apenas logra reponerse de la caída que experimentó el miércoles (-1,23%) y sigue negativo en los últimos 30 días (-1,84%). El volumen de la negociación tampoco se ha movido demasiado respecto a otras sesiones, repuntando solo levemente.

El plan estratégico consta de 5 puntos y el más llamativo de todos es la escisión de todas sus filiales en Sudamérica a excepción de la de Brasil, la cual, según el propio Pallete, “está abierta a cualquier posibilidad”. En otras palabras, no cierran la puerta a una eventual venta y, por lo tanto, una salida por completo del continente. El objetivo de esto sería centrar sus esfuerzos en Europa, en los mercados más rentables como España, Reino Unido y Alemania.

También ha anunciado que creará dos unidades de negocio, Telefónica Tech y Telefónica Infra y cambiará toda la estructura corporativa que existe actualmente en la compañía.

La unidad ‘Tech’ aglutinará todos los negocios digitales con alto potencial de crecimiento (ciberseguridad, Internet of Things, Big Data y Cloud) y esperan que en tres años esta división crezca un 30%.

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Infra, por su parte, se encargará de concentrar todas las infraestructuras de comunicación. Esperan incorporar socios en esta unidad dar servicios a terceros operadores.

Con todas estas reformas, desde la empresa han anunciado que los ingresos crezcan 2.000 millones de euros en 2022 y que mejoren un 2% el margen de flujo de caja operativo. Aunque también esperan que el valor de la empresa aumente y cambien la tendencia que viven actualmente.

Bank of America ya se ha pronunciado y, aunque valora los cambios como algo bueno, se muestra algo escéptico respecto a los tiempo y la complejidad de estas reformas. "Es muy improbable a corto plazo una gran mejora por esto, el precio de las acciones está muy expuesto al deterioro competitivo España/Reino Unido" a lo que añaden que "la complejidad será un gran obstáculo respecto a sus filiales en Latinoamérica y, especialmente, en la búsqueda del valor en su nueva sección, Infra".

Desde Renta4 creen que este nuevo enfoque "será positivo", en especial la segregación en Hispanoamérica porque "a cambio de perder una parte del 4% de sus ingresos, se reduciran riesgos". Aunque remarca que "hay que esperar a los próximos meses para ver nuevos detalles sobre su implementación".