UNO DE LOS VALORES FAVORITOS DE LOS 'HEDGE'

Cuatro ex Goldman vs. Marshall Wace: los bajistas afilan sus apuestas contra Bankia

Mientras Marshall Wace aumenta su apuesta contra el banco hasta el 0,95%, AQR lleva rebajando desde el arranque de año su posición corta (ahora en 0,79%)

Foto: El logo de Bankia en una pared en Madrid. (Reuters)
El logo de Bankia en una pared en Madrid. (Reuters)

Que la banca se encuentra en un momento complicado no es novedad. Y es que las incertidumbres son muchas: normalización monetaria, mayores necesidades de capital, ralentización macroeconómica, ruido de fusiones... Bankia, además, sufre la incógnita sobre la salida del Estado de su capital (rezagada de momento hasta 2021) y recientemente sufrió de las especulaciones sobre una potencial fusión con Sabadell (por el propio presidente del banco de origen catalán, aunque de difícil materialización). En abril, los bajistas hacen sus respectivas predicciones sobre lo que depara el futuro.

Mientras tanto, los mercados hacen sus apuestas. Bankia es el segundo valor del Ibex 35 que más cae en lo que va de año (le pisa los talones a CaixaBank con una pérdida del 4,9%) y se deja más de un 33% en los últimos meses. Hasta que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dejó de publicar el agregado de las posiciones cortas, Bankia era el banco que había sido el banco que más bajistas acumulaba. A cierre de del 21 de diciembre, la última vez que el regulador publicó este dato, Bankia alquilaba un 4,65% de su capital a 'hedge funds' que apostaban por la caída del valor.

Sin embargo, la CNMV continúa revelando en tiempo real las posiciones cortas por encima del 0,5% del capital. En Bankia, los bajistas relevantes son Citadel Europe (0,54%), BlackRock (0,68%), AQR (0,79%), y Marshall Wace (0,95%). Estos dos últimos, de hecho, ajustaron posiciones esta misma semana: mientras el fondo de Paul e Ian Marshall (un clásico del Ibex 35) aumenta su apuesta contra Bankia —de hecho, empezó el año con una posición del 0,57%— AQR (fundado por cuatro antiguos ejecutivos de Goldman Sachs) lleva rebajando desde el arranque de año su participación en el banco (empezó 2018 con una posición del 0,98%).

Bankia presentó sus resultados a cierre de 2018 a finales de enero, registrando una caída del 3,4% del beneficio en términos ordinarios, hasta los 788 millones de euros; debido al impacto de la venta de una cartera de activos improductivos a Lone Star. Y es que el plan estratégico 2018-2020 del banco pasa por, entre otras cuestiones, la limpieza de activos tóxicos del balance de la entidad. Con todo, en un entorno de bajos tipos de interés y alta competitividad del sector, hay expectativas de que Bankia, al igual que otras entidades, no cumpla con sus objetivos.

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