Santander AM: "Esperamos que se reduzca la incertidumbre en los próximos meses"

Este año se está convirtiendo en uno de esos pocos años donde la economía y los mercados financieros toman caminos divergentes. Por el lado de la economía, a nivel global el crecimiento sigue siendo positivo y cercano al potencial.

De hecho, los mercados laborales gozan de muy buena salud y las políticas monetarias son aún acomodaticias a nivel global, incluso en Estados Unidos donde la FED sigue normalizando los tipos de interés.

Los mercados financieros, en negativo

Sin embargo, por el lado de los mercados financieros, los activos de riesgo muestran, en general, rentabilidades negativas en lo que va de año. Entre los pocos mercados que están en verde en el año encontramos la Bolsa americana. No obstante, la equivalente europea acumula rentabilidades negativas cercanas ya al 10%.

¿Qué motivos explican esta divergencia entre la economía y los mercados? Existen varios riesgos que llevan acechando los mercados este año. Los principales riesgos de mercado que tenemos actualmente encima de la mesa son la política arancelaria de Estados Unidos y su relación con China, la crisis política entre Europa e Italia y el Brexit.

Los riesgos del mercado: la política arancelaria de Estados Unidos y su relación con China, la crisis política entre Europa e Italia y el Brexit

En este contexto, nuestro escenario central contempla una disminución de la incertidumbre en los próximos meses y, en consecuencia, una mejora en las valoraciones de los activos, que de este modo estarían más acordes con el entorno económico actual.

En cualquier caso, siempre merece la pena recordar que para tener una inversión exitosa es necesario una adecuada diversificación y un riesgo adaptado al perfil inversor.