Tras un octubre rojo... Halloween da el pistoletazo de salida a la época más alcista

A los analistas y cronistas de bolsa les encantan los refranes y los indicadores. No en vano, aunque todos ellos se gestan en la tradición popular, tienen una buena base estadística detrás. Así, después del 'sell in may and go away" viene el 'Halloween Indicator', que este año cobra especial relevancia después de uno de los peores meses en renta variable de la última década.

De hecho, los inversores se están aferrando a este sorprendentemente sólido efecto estacional de los mercados. Prueba de ello es el rebote de la última sesión de octubre que demuestra que tras turbulencias de las últimas semanas hay ganas de entrar en juego de nuevo.

Y es que en esta ocasión, además, se ha retrasado el inicio del rally. Octubre es un mes que acostumbra a ser positivo para la bolsa. Por ejemplo, desde 2008, el Dow Jones solo ha registrado pérdidas ese año -en pleno estallido de la crisis tras la quiebra de Lehman Brothers-, en 2012 que perdió un 2,5% y en 2016 que se dejó un 0,9%. Sin embargo, este año, el índice de referencia de Wall Street ha perdido casi un 6% (hasta el rebote de ayer acumulaba un 5,9% de descenso) y se encuentra prácticamente en los mismos niveles en los que comenzó el año.

Con todo, aunque es importante tener en cuenta que el 'Halloween Indicator' no se cumple todos los años, un estudio elaborado por Ben Jacobsen y Cherry Yi Zhang de las universidades de Tilburg y Nottingham, tras analizar todos los índices del mundo, demuestra que de media se obtiene un rendimiento del 4% más alto en el periodo comprendido entre noviembre y abril.

Un efecto que, además, se ha vuelto más persistente desde 2002. Y es que para los que confían en la inversión estacional, esto es, analizar el comportamiento del mercado basándose en estadísticas, el conocido como Halloween Indicator es el día del año, el de difuntos, que pone punto y final al mercado bajista propio del periodo estival. Así en los últimos 50 años, el S&P 500 ganó de media un 6,6% en esos meses, mientras que entre mayo y octubre el saldo medio fue del 0,8%.

Con todo, en un clima de ralenticación económica y con importantes tensiones geopolíticas abiertas, la clave para sostener el rebote va a descansar, en esta ocasión más que nunca, en los resultados empresariales que se están conociendo en estos días. La siguiente cita de Wall Street será Apple, el próximo jueves, antes de que el viernes se publique el dato de paro en Estados Unidos y el país caliente motores para las elecciones.