¡Al rico mineral! Las gestoras 'value' se suben a la ola de las 'commodities'

La ola de las 'commodities' se está haciendo cada vez más grande y los gestores han cogido las tablas y se han lanzado al agua. La semana pasada los metales aceleraron su rally al calor de las especulaciones sobre cómo las sanciones de Estados Unidos a Rusia van a impactar en el mercado recortando el suministro, al tiempo que el crecimiento de China —el mayor consumidor mundial— ha batido previsiones con un 6,8% en el primer trimestre, alimentando las esperanzas sobre una posible presión por el lado de la demanda.

Y el resultado del miedo a una menor oferta y una mayor demanda se traduce en que, por ejemplo, el aluminio y el níquel marcaron el jueves en el BCOM Index máximos desde 2015, tirando hacia arriba también del precio de las mineras en bolsa. Un escenario más que positivo para aquellos gestores que apostaron por el sector cuando el mercado le daba la espalda y para aquellos que todavía están entrado a tiempo para subirse a la tendencia.

En este sentido, los vencedores del cambio de ciclo en el sector de las materias primas son las gestoras de inversión en valor, que son precisamente las que más exposición tienen a compañías relacionadas directa o indirectamente con las materias primas. De hecho, en la última edición del Iberian Value, dos de los ponentes eligieron dos mineras como idea de inversión.

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Es el caso de Atalaya Mining, que defendió Xavier Brunm director del Área de Gestión de Solventis y puso como ejemplo que "hay 20 kilos de cobre en un coche tradicional y 80 en un coche eléctrico" y es uno de los minerales más costosos y difíciles de producir, o de Buenaventura, que representa un 10,7% de la cartera internacional de azvalor y que, aunque ha caído con fuerza en los últimos tiempos, "vale más del doble", en palabras de Fernando Bernad.

De hecho, el sector de las materias primas es una de las grandes apuestas de la gestora que lidera Álvaro Guzmán desde su nacimiento y recuerdan que en 2016 les llovieron las críticas por su fuerte exposición, que les costó un desplome del 14% en sus primeros dos meses de vida. Resistieron el tirón y saborearon las mieles del éxito.

En estos momentos es la gestora española que, de largo, más invertida está en 'commodities'. El 65% de la cartera Internacional, concretamente, de la cual un 20% es exposición a cobre y uranio, un 15% a oro, un 5% a empresas gestoras y de servicios relacionadas con el sector y un 25% a petróleo y gas.

Pero no son las únicas. Entre las apuestas de Magallanes se encuentran compañías como la mayor productora de potasio y la tercera de fosfato, Potash Corporation, Aurubis o Pargesa. En el casto de Gesconsult Renta Variable incluye Acerinox o ArcelorMittal entre sus mayores posiciones, mientras que Bestinver Internacional apuesta por las mineras Rio Tinto, BHP Billiton o Metalwaren.

Solventis con la chilena Antofagasta, que representa casi un 2% de su cartera y Argos Capital con más de un 7,6% en la minera australiana Ausdrill y ArcelorMittall.