Santander AM: "La bolsa europea, uno de los activos más atractivos del momento"
Philippe Muñoz, responsable de Inversiones de Previsión Colectiva y Carteras de Satander AM, recuerda que estamos en un entorno de crecimiento económico mundial sincronizado
La Reserva Federal se reunió la semana pasada y anunció una subida de tipos del 0,25%, situándolos en un rango del 1,50%-1,75%. Revisan las estimaciones de crecimiento del producto interior bruto del 2,5% al 2,7% para este año y añaden una subida de tipos adicional a las tres que preveían para el 2019.
El recién estrenado presidente Powell no ve una aceleración de la inflación y mantiene estable su predicción para la inflación estructural de los precios para gastos de consumo personal en el 1,9%. Aun así, siguen muy de cerca las subidas progresivas de los salarios en EEUU.
La volatilidad, por otra parte, ha aumentado en los mercados desde hace unas semanas en torno al comercio mundial después de los aranceles que EEUU quiere imponer para bienes provenientes de China y las restricciones a las transferencias tecnológicas y adquisiciones. China apela al diálogo para resolver los conflictos comerciales que pueden afectar a 60.000 millones de dólares de exportaciones hacia EEUU.
La prima de riesgo española frente a Alemania se sitúa en mínimos y veremos, probablemente, llegar de nuevo a compradores asiáticos del bono español
Por la parte europea, en general se están debilitando los datos de las encuestas y enfrían ligeramente el sólido crecimiento de Europa del año pasado. La fortaleza del euro frente al dólar y las recientes fricciones comerciales pueden haber pesado sobre estos datos a corto plazo.
Se mantienen las previsiones de crecimiento del PIB este año al 2,1% para la Eurozona y seguimos viendo mejoras en la calificación crediticia de la deuda pública de algunos países, como fue el caso de España el viernes pasado. La agencia Standard & Poor's subió el rating a España a A-. La prima de riesgo frente a Alemania se sitúa en mínimos (70 puntos básicos) y veremos probablemente llegar de nuevo a compradores asiáticos del bono español.
Seguimos en un entorno de crecimiento económico mundial sincronizado entre las diferentes zonas geográficas y apuntando al 3,8% este año, lo que nos permite seguir favoreciendo la bolsa europea, uno de los activos más atractivos por fundamentales y valoración en estos momentos. Es muy relevante tener en cuenta el horizonte temporal de esta inversión y también el perfil de riesgo que puede asumir cada ahorrador a la hora de decidir el peso de nuestras inversiones.
La Reserva Federal se reunió la semana pasada y anunció una subida de tipos del 0,25%, situándolos en un rango del 1,50%-1,75%. Revisan las estimaciones de crecimiento del producto interior bruto del 2,5% al 2,7% para este año y añaden una subida de tipos adicional a las tres que preveían para el 2019.