¡Crisis a la vista! El populismo alcanza los niveles de la Alemania nazi, según DT Bank

Cuando se ha cumplido el noveno aniversario de la quiebra de Lehman Brothers, la mayor de la historia de Wall Street, el mercado estadounidense vive el tercer mayor periodo alcista de su historia, que comenzó con el rebote en marzo de 2009 tras el crash financiero de 2008. No es de extrañar, por tanto, que día sí y otro también se publique un nuevo estudio o análisis sobre cuándo acabar. Eso desde hace ya varios años.

Así, los últimos en poner el foco sobre dónde estallará la próxima gran crisis financiera ha sido el departamento de estudios de mercado de Deutsche Bank, que ha analizado la frecuencia en la que se han venido produciendo los shocks del mercado desde el inicio del siglo XX y su conclusión es que están “bastante seguros de que va a haber otra crisis muy pronto”.

Esto es así por varios factores, entre otros, el aumento de la frecuencia en la que vienen ocurriendo estos shocks financieros desde los acuerdos de Bretton Woods en 1971. Desde entonces, los periodos con mayor número de crisis coinciden con mayores niveles de deuda y mayores déficits presupuestarios.

“Creemos que la ruptura con la moneda oro a principios de los 70 ha propiciado un aumento de los déficits, deuda, crédito, una política monetaria ultra relajada, desequilibrios y desregulación financiera”, afirman en su informe. “Utilizar constantemente los estímulos para hacer frente a las crisis y no dejar que tenga lugar una destrucción creativa hace que una crisis posterior traslade el problema a otra parte del sistema financiero y, generalmente, de mayor tamaño”, aseguran.

Son varios los factores que hacen pensar a Deutsche Bank que el final del ciclo alcista está más cerca que lejos. Pero entre los clásicos, como resolver el problema del tamaño de los bancos centrales o la deuda récord de los gobiernos, así como las tensiones geopolíticas que se están sucediendo y que tienen ahora su punto álgido entre Estados Unidos y Corea del Norte, llama la atención un gráfico en concreto, el del crecimiento de los populismos.

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Y es que el único periodo de diez años con niveles de populismo comparables a los actuales es el que se inició en 1920 y que terminó con la IIGM. En este índice han tenido en cuenta el peso de los movimientos populistas -ya sean de derechas o de izquierdas- en las elecciones a las cámaras bajas de Francia, Italia, España, Reino Unido, Japón y Alemania, junto a las presidenciales de Estados Unidos.

En este sentido, destacan que solo en los últimos 15 meses se ha producido un referéndum en Reino Unido en el que ha salido la ruptura con la UE, ha ganado Trump en Estados Unidos y en las elecciones francesas ninguno de los candidatos de los partidos tradicionales pasó siquiera a la segunda vuelta.

“Aunque las consecuencias del reciente aumento del populismo no ha desestabilizado aún los mercados financieros, el nivel de incertidumbre se va a mantener alto, en tanto estos partidos siguen siendo realmente poderes rupturistas en las principales elecciones nacionales”, afirman desde Deutsche Bank. “Así, aunque el populismo se ha vuelto impredecible en los últimos años, el aumento ciertamente incrementa el riesgo sobre el orden mundial actual y puede desencadenar una crisis financiera en algún punto muy pronto”.

Entre los posibles riesgos a corto plazo, desde la entidad apuntan la posibilidad de que Trump decida forzar la respuesta militar a las provocaciones de Corea del Norte, creando fricción con China, que puede ser la próxima gran crisis, pasando por el colapso de Italia, Japón o Reino Unido entre otros.