Paramés capta 700 millones en su primer mes y ya pisa los talones a azValor

El regreso de Francisco García Paramés al mercado español de fondos de inversión tras su salida de Bestinver en 2014 no ha decepcionado las grandes expectativas generadas: según cifras de Inverco (la asociación de gestoras de fondos), Cobas Asset Management alcanzó un patrimonio de 695,5 millones al cierre de marzo, su primer mes de vida, frente a los 1.256,7 de azValor, la firma de su antiguo número dos, Álvaro Guzmán. Bestinver todavía está muy lejos, con 4.387 millones gestionados.

Los datos de Inverco son un tanto confusos porque atribuyen 432 millones del patrimonio de Cobas a febrero, cuando aún no había sido registrada por la CNMV. En todo caso, le otorgan unas suscripciones netas de 397 millones en marzo, lo que la sitúa como la sexta gestora que más dinero captó el mes pasado y la primera entre las que no son propiedad de un banco. Con sus 695,5 millones, se sitúa en el puesto número 30 del 'ranking' de gestoras de fondos de inversión en España, por delante de Andbank, Novo Banco y BNP Paribas, e inmediatamente detrás de GVC Gaesco, UBS y EDM.

La inmensa mayoría del dinero captado por el gurú no estaba invertido o proviene de la banca, ya que sus dos grandes competidores no solo no pierden patrimonio sino que logran incrementarlo. La citada azValor captó 100 millones el mes pasado, hasta los mencionados 1.256,7, y Bestinver logró un aumento más discreto, de 36,9 millones, pero suficiente para defender su posición. La gestora de fondos propiedad de Acciona ocupa el puesto número 12 en el 'ranking' de patrimonio, mientras que azValor se sitúa en el escalón 25.

En todo caso, Paramés ha entrado de lleno en la batalla de la gestión 'value' y vamos a asistir a un año apasionante de lucha por robarse el patrimonio entre las tres firmas y por atraer nuevos inversores. La rentabilidad que obtenga cada uno (azValor tiene el desafío de repetir su gran comportamiento de 2016) y el peso de las marcas, empresariales y personales, dirimirán la batalla.

Estalla la guerra del 'value'

Como es sabido, azValor fue creada por el antiguo equipo de Bestinver —salvo Paramés— cuando finalizó el año de no competencia que firmaron al salir de la gestora de Acciona. La idea era que el gurú se incorporase cuando acabase su periodo de barbecho, que era de dos años. Pero cuando llegó el momento, el choque de egos echó por tierra el proyecto común y Paramés decidió volar por su cuenta con la creación de una nueva firma, Cobas Asset Management.

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Y comenzó su proyecto con fuerza: robó el equipo de análisis a sus antiguos compañeros y también les quitó el mandato de una sicav andorrana de 700 millones que tradicionalmente gestionaba Bestinver. Además, firmó un acuerdo con Inversis para lanzar un primer fondo mientras tramitaba la licencia de Cobas, que disparó el patrimonio de la gestora propiedad de Banca March.

Posteriormente, la guerra se ha recrudecido con el lanzamiento de un nuevo fondo de azValor coincidiendo con la llegada de Cobas y una carta enviada por Paramés a sus potenciales inversores en la que ataca a sus excompañeros y ahora rivales, al acusarles de desvirtuar el estilo 'value' de gestión (el de Warren Buffett, que todos aseguran seguir).