222.000 millones de euros bajo su gestión

La gestora francesa Amundi compra Pioneer a UniCredit por 3.545 millones de euros

Para pagar recurrirá a unos 1.500 millones de euros de sus excedentes de capital y procederá a un aumento de capital de unos 1.400 millones y el resto con deuda

Foto: Sede del banco Unicredit. (Reuters)
Sede del banco Unicredit. (Reuters)

La sociedad de inversión francesa Amundi anunció hoy la firma de un acuerdo firme para la compra al banco italiano UniCredit de su filial de gestión de fondos Pioneer Investments por 3.545 millones de euros en efectivo.

Amundi afirmó en un comunicado que la adquisición de Pioneer, que dispone de una cartera de 222.000 millones de euros bajo su gestión, en su mayoría de clientes particulares, "reforzará significativamente" su proyecto y le confortará como líder europeo del sector al acumular 1,276 billones de euros de fondos.

La nueva gestora de fondos será líder en Francia, estará entre los tres primeros en Italia (que se convertirá en el segundo "mercado doméstico" con 160.000 millones de euros) y Austria y dispondrá de "una posición fuerte" en Alemania, además de contar con "una plataforma estadounidense de primer orden".

Amundi, que se creó en 2010 con la fusión de las filiales para la gestión de activos de los bancos franceses Crédit Agricole y Société Générale, subrayó que cuando concluya la operación Pioneer Investments tendrá unos 500 millones de euros de fondos propios.

Amundi, que se creó en 2010 con la fusión de las filiales para la gestión de activos de los bancos franceses Crédit Agricole y Société Générale
Para pagar la adquisición, Amundi recurrirá a unos 1.500 millones de euros de sus excedentes de capital, procederá a un aumento de capital con derechos preferenciales de suscripción de unos 1.400 millones y el resto con deuda.

Crédit Agricole garantizará ese aumento de capital, que se llevará a cabo en el primer semestre de 2017 y mantendrá una participación mínima del 66,7 %.

Amundi insistió en que la absorción de Pioneer será "significativamente creadora de valor" para sus accionistas por un "importante potencial de sinergias" que evalúa en alrededor de 180 millones de euros en tres años, de los cuales 150 millones en términos de costos y 30 millones en ingresos (por el desarrollo de ventas cruzadas y otras optimizaciones).

Por su parte, los costos de puesta en marcha de la nueva estructura se han estimado en unos 190 millones de euros antes de impuestos, que se contabilizarán en los ejercicios 2017 y 2018.

La sociedad de inversión francesa se mostró convencido de que la operación permitirá, a tres años vista, cumplir su propio objetivo de un rendimiento del 10%.

Crédit Agricole indicó, por su parte, que esta compra encaja en sus objetivos de reforzar las actividades de gestión de activos dentro del modelo de negocios de Amundi, acelera el crecimiento de estas actividades y amplía en particular su presencia en Italia.

Unicredit avanza en su saneamiento

Bankinter cree que "el precio de venta es elevado ya que implica valorar la compañía con un múltiplo de valoración (Precio/activos gestionados) de 1,80%, superior al múltiplo de 1,22% aplicado en 2015 cuando Unicredit acordó la fusión con la gestora de banco Santander. Unicredit avanza así en su estrategia de vender activos para fortalecer las ratios de solvencia".

Los analistas de la entidad española recuerdan que "recientemente vendió el 33,0% de Banco Pekaco (Polonia) por 2.500 M€ y el 20,0% de FinecoBank (bróker online) por 550 M€. El cierre definitivo de la operación podría anunciarse mañana mismo con la actualización del plan estratégico. El nuevo plan pivotará sobre el recorte de costes pero está previsto que el banco anuncie una ampliación de capital por hasta 13.000 M€ para acelerar la venta de activos improductivos y mejorar la ratio de “core capital” CETI “fully loaded” (actualmente en el 10,4%)".

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