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¿Quiere disolver su sicav? Dese prisa antes de que haya Gobierno
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DESPUÉS TENDRÁ QUE PAGAR A HACIENDA

¿Quiere disolver su sicav? Dese prisa antes de que haya Gobierno

Si usted tiene una sicav y quiere cerrarla ante la previsible subida de su fiscalidad, debe hacerlo cuanto antes para que Hacienda acepte la operación sin exigirle tributar

Foto: Reunión de Mariano Rajoy y Albert Rivera el 18 de agosto. (EFE)
Reunión de Mariano Rajoy y Albert Rivera el 18 de agosto. (EFE)

Si es usted uno de los afortunados 479.236 socios de una sicav en España, es muy probable que esté considerando cerrarla por temor a que el nuevo Gobierno endurezca su tributación, algo que llevan en su programa todos los partidos salvo el PP (incluyendo Ciudadanos). Es el camino que han seguido ya 177 de estos vehículos en lo que va de año, que se han disuelto o integrado en un fondo de inversión. Si se encuentra en esa situación, debe darse prisa y hacerlo antes de que se produzca este endurecimiento. Mejor aún, antes de que se forme el Gobierno que lo apruebe, algo que puede ocurrir la próxima semana si al finalMariano Rajoylogra los apoyos para ser investido.

Estas prisas se explican porque, si de lo que se trata es de anticiparse a la pérdida de las ventajas fiscales del instrumento de inversión por excelencia de los altos patrimonios (solo pagan el 1% de sus beneficios), no tiene sentido renunciar a él si hay que tributar por ello. Y para evitarlo, hay que incurrir en una paradoja: convencer aHacienda de que no lo hace únicamente por motivos fiscales. Debe poder alegar que lo ha hecho en busca de una mayoreficiencia, de una gestión más profesional o de economías de escala con un vehículo más grande como es un fondo.

El peligro es que, si la Agencia Tributaria considera que se trata de una maniobra que pretende exclusivamenteeludir las nuevas obligaciones fiscales que se impongan a las sicavs,puede aplicar al inversor el régimen de transparencia fiscal. Esto consiste en atribuir al socio como renta los beneficios de la sociedad. Esoimplicaría tener quetributar por los beneficios de la sicavs al tipo que le corresponda en el IRPF (hasta el 45%), en vez de acogerse al beneficioso régimen actual o incluso al general del Impuesto de Sociedades que se le podría aplicar a las sicavs en una eventual reforma de la ley (el 25%).

Después de la formación de Gobierno, muy difícil

Obviamente,si espera que a que se cambie la leypara cerrar su sicav, será imposible defender esa tesis. También lo tendrá difícil si lo hace ahora -la inmensa mayoría de las que se disuelven lo hacen por motivos fiscales-, pero al menos contarácon más posibilidades de que 'cuele' ante el fisco la explicación de que la cierrapor otras razones. Y los asesores fiscales de las grandes fortunas están recomendando hacerlo cuanto antes, puesto que si ya hay un Gobierno apoyado por un partido que ha expresado su voluntad de modificar la regulación de las sicavs -aunque aún no se haya plasmado en una ley-, Hacienda tendrá más argumentos a su favorpara penalizarle.

Ciudadanos llevaba en su programa electoral ladevolución de la supervisión de las sicavs a Hacienda(Solbes se la quitó en favor de la CNMV presidida entonces porManuel Conthe), lo que significaría inspecciones generalizadas y la obligación de pagar el 25% a todas aquellas queno cumplan los requisitos para ser consideradas instituciones de inversión colectiva. Se da la circunstancia de que el 65% del total son sospechosas de incumplirlos. El PSOE -cuya abstención es necesaria para que Rajoy sea presidente, como es bien sabido-iba más lejos y proponía también establecer un límite máximo de participación para unsolo inversor y un tope temporal para la permanencia de las plusvalías sin que tributen.

Fusionarse con un fondo también tiene problemas

Ante esta situación, algunos bancos como Bankinter han propuesto a todos los titulares de sicavs integrarlas en fondos, como informó El Confidencial. Algo que ha aceptado en torno al 10% del total, más de 40. Pero en todas las entidades se está produciendo un movimiento generalizado de disolución de estos productos o de integración de los mismos en fondos de inversión, una solución que da seguridad porque nadie cree que se vaya a modificarla tributación de los fondos -idéntica a la de las sicavs-, dado que 7,8 millones de españoles invierten en ellos.

placeholder La consejera delegada de Bankinter, María Dolores Dancausa. (EFE)
La consejera delegada de Bankinter, María Dolores Dancausa. (EFE)

Ahora bien, esta solución tampoco está exenta de problemas: lospropietarios pierden todo el controlsobre la gestión de sudinero, que cae íntegramente en la gestora del fondo (las sicavs tienen un consejo que diseña la política de inversión y puede cambiar de gestor) ylos fondos tienencomisiones más caras que las sicavs, aunque los que están optando por esta solución negocian unas comisiones 'especiales' más reducidas que las de los partícipes 'normales'

Hay otras alternativas, comollevarse el vehículo a Luxemburgo o incluso a Suiza o Londres,países estables y predecibles para los inversores que a su vez soncentros financierosimportantes. Ahora bien,esta soluciónconlleva unos costes más altos e incluso implica asumir un riesgo divisa, por lo quesolo compensa a las sicavs con patrimonios más elevados.

Si es usted uno de los afortunados 479.236 socios de una sicav en España, es muy probable que esté considerando cerrarla por temor a que el nuevo Gobierno endurezca su tributación, algo que llevan en su programa todos los partidos salvo el PP (incluyendo Ciudadanos). Es el camino que han seguido ya 177 de estos vehículos en lo que va de año, que se han disuelto o integrado en un fondo de inversión. Si se encuentra en esa situación, debe darse prisa y hacerlo antes de que se produzca este endurecimiento. Mejor aún, antes de que se forme el Gobierno que lo apruebe, algo que puede ocurrir la próxima semana si al finalMariano Rajoylogra los apoyos para ser investido.

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