Tiempo de valientes: la historia te dice "comprar bancos europeos"

El sistema financiero europeo no pasa precisamente su mejor momento. Mientras se debate la recapitalización a la banca italiana, la alemana, especialmente el gigante Deustche Bank, presenta cada vez más dudas. Sin embargo, hay señales que pueden hacer pensar en que, probablemente, no es tan mal momento para entrar, eso sí, con los ojos cerrados y teniendo el corazón a prueba de bombas.

No en vano, según destacan los analistas de Citi, el diferencial entre los bancos europeos más baratos y los más caros ha superado los niveles de la gran crisis financiera y de principios de los años 90. "Esto anteriormente ha sido un buen momento para que los inversores compren bancos europeos frente al resto del mercado, y mejor aún, bancos baratos frente a caros", aseguran en el último informe sobre el sector que han difundido este viernes.

No somos tan valientes dados los riesgos, pero podemos encontrar una manera de aproximarnos, por ejemplo, Unicredit y Danske Bank son interesantes

Una afirmación que puede generar serias dudas, teniendo en cuenta el escenario económico y político en el que se encuentra en estos momentos Europa, con la ruptura de Reino Unido de la que todavía no se pueden calibrar las consecuencias y la debilidad que puede provocar en la economía de la región. Por ello, desde Citi explican que aunque "no somos tan valientes dados los riesgos políticos y fundamentales, podemos encontrar una manera de aproximarnos, por ejemplo, Unicredit y Danske Bank son interesantes", aseguran.

De hecho, acaba de elevar su recomendación sobre el banco italiano a "comprar", lo que se ajusta a su teoría de ser valiente en el punto más álgido. Eso mientras que el Danske Bank está en la Focus List Europe, en tanto que ha vivido una recuperación del crédito, mejorado los RoEs, tiene unos mayores retornos de capital y una exposición a préstamos morosos menor en Dinamarca. "Ambos, Unicredit y Danske, ofrecen una interesante vía a los inversores que buscan exposición al sistema financiero europeo", afirman.

Sin embargo, más allá de estos dos casos, aunque desde el banco de inversión defienden que es tiempo de valientes, con los riesgos que hay todavía por delante están tentados a encontrar alternativas más atractivas. Por ejemplo, prefieren otros sectores como el del petróleo y gas, con una mejora de los beneficios por acción, RoE y unos dividendos más seguros, así como una mayor protección política. También prefieren el sector de la automoción a los bancos, con menor exposición al riesgo político europeo.