Bank of America, UBS y Barclays a la caza de Telepizza: cotiza con un fuerte descuento

Después de registrar la peor salida a bolsa de la historia de España hace mes y medio, el mercado comienza a considerar que ha llegado el momento de ver el castigo sufrido como una oportunidad. Y no es para menos, desde los 7,75 euros en los que debutó Telepizza el 27 de abril, los títulos de la compañía se han abaratado un 16%.

Así, esta misma semana Bank of America, Barclays, UBS y Ahorro Corporación han empezado a dar cobertura al valor para convertirse en las cuatro primeras firmas de análisis en diseccionar la compañía para los inversores. Y lo han hecho con tres recomendaciones de “compra” y una de “mantener”, respectivamente.

No es para menos si se tiene en cuenta que para estas firmas, la cadena de comida rápida cotiza con un descuento de entre un 30% y un 50% en comparación con sus pares, como pueda ser la británica Dominos.

En este sentido, Bank of America sitúa el precio objetivo en los 7,9 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 21% desde los niveles actuales. “Después de una prolongada recesión, vemos una compañía revitalizada con una clara tesis de crecimiento”, asegura en su primer informe sobre Telepizza.

Esto es así por una “recuperación de las ventas (...); una tendencia global hacia los pedidos a domicilio; nuevas tiendas en mercados ya existentes; una mayor penetración digital que es más eficiente en términos de costes y que aumenta el tamaño y la frecuencia de los pedidos, y el potencial de expansión geográfica”.

Además, otra de las ventajas de Telepizza es su fuerte posición en el mercado de la pizza a domicilio. Es la primera en sus cinco mercados principales. España representa el 65% de los ingresos, mientras que el resto se reparte a partes iguales entre el resto de Europa -Portugal y Polonia- y Latinoamérica, principalmente Chile y Colombia.

Por ello, desde Barclays destacan su exposición a la recuperación económica de España, donde tras las caídas experimentadas entre 2008 y 2014, las ventas volvieron a terreno positivo en el segundo trimestre de 2014 y se aceleraron un 5% en 2015. Por su parte, Bank of America pronostica un crecimiento de doble dígito de su ebitda, a la vez que resalta un sólido flujo libre de caja.