Más de 30 fondos españoles salieron de Técnicas Reunidas tras su 'profit warning'

"Hemos salido de Técnicas Reunidas porque no cumplió y fue un error", reconocía Pablo Cano. "No esperábamos el anuncio de menores beneficios (profit warning). Habíamos estado hablando varias veces con la compañía y nada nos hacía pensar en ello", ampliaba el gestor de Bankinter en esta entrevista.

Las ventas fueron contundentes. A cierre de 2015, tres fondos de la firma, Bankinter Bolsa España, Bankinter Dividendo Europa y Bankinter Renta Variable Euro sumaban casi 25 millones en acciones de la ingeniería, mientras que a cierre de marzo su exposición a la acción había pasado a ser de 0 euros, según los datos de Jucaspe. "Toca bajar la cabeza y aprender de la equivocación", afirmaba Cano.

Los gestores de Bankinter no fueron los únicos que se desprendieron de los títulos de Técnicas Reunidas, después del 'profit warning' que comunicó a mediados de febrero. A finales de 2015, un total de 127 fondos españoles tenían acciones de la compañía, una cifra que se desplomó a 92 fondos a cierre del primer trimestre, según los informes de la CNMV recogidos por Jucaspe.

Además, entre los que no mantuvieron acciones, muchos redujeron sensiblemente su participación, como los fondos de Renta 4. Entre los fondos Renta 4 Nexus, Renta 4 Pegasus, Renta 4 Bolsa y Renta 4 Delta acumulaban 7 millones de euros a finales de 2015, que redujeron a apenas 1,3 millones de euros en conjunto durante el trimestre (En Pegasus su gestor Miguel Jiménez vendió todos los títulos).

Estas ventas de los fondos explican el duro castigo que vivieron las acciones de Técnicas Reunidas en bolsa tras la noticia, que llevó a hundirse hasta niveles cercanos a los 21 euros. Desde que marcara aquellos mínimos la acción ha venido recuperando, hasta rondar de nuevo los 30 euros, lo que supone una recuperación del 36% en apenas dos meses.

Hay quienes siguen confiando en la acción pese a las malas noticias, como los gestores de EDM Inversión, que todavía la mantiene en el Top 5 de su cartera, con un peso cercano al 6%. O incluso que han aumentado su exposición, como los gestores de azValor, donde la inversión en Técnicas Reunidas se ha elevado hasta 3,4 millones de euros a cierre de marzo, cuando era de tan sólo 824.000 euros tres meses antes.

"Tras el profit warning, incrementamos sustancialmente la posición, a un precio que valora los beneficios recurrentes estimados por nosotros en menos de 7 veces", explica Álvaro Guzmán de Lázaro en su carta trimestral publicada en el grupo de azValor en Unience, la red social de inversores. "Ese nivel de precio, la fortaleza del balance, y unos gestores-dueños que admiramos especialmente, nos dan la comodidad necesaria para acompañarles en este tramo más duro del viaje", sentenciaba.

Eso sí, abróchense los cinturones, que las curvas impresionan.