El 'cruce de la muerte' llega al Ibex 35... y no augura nada bueno

Esta figura se basa en las medias móviles, que son la media aritmética de los cierres de un índice (o un valor) de los últimos días. Es decir, el cierre de hoy más el cierre de ayer más el de anteayer, etc, dividido entre el número de días. Las más utilizadas son la de las 50 últimas sesiones, que se suele tomar como un indicador de la tendencia a corto plazo, y la de 200, con idéntica función a largo plazo. Se llaman móviles porque cada día se añade el cierre de esa sesión y se elimina el de la sesión más antigua.

Pues bien, cuando la media de 50 sesiones (la de corto plazo) se sitúa por debajo de la de 200 (largo plazo), se produce una señal bajista conocida como el 'cruce de la muerte'. Habitualmente suele anunciar un agravamiento de un movimiento bajista que ya había comenzado con anterioridad, como sería el caso en estos momentos. Según los puristas, signifca que un descenso de corto plazo se convierte en una tendencia bajista de largo.

Este cruce ya se produjo la semana pasada en Wall Street, como se observa en el gráfico adjunto del Dow Jones, Y ahora está a punto de ocurrir en los índices europeos. De hecho, lo normal es que aparezca en las próximas sesiones -incluso este mismo miércoles-, ya que la diferencia entre las dos medias en el Ibex -que ayer volvió a perder los 10.000 con una caída del 2,59%- es de apenas 20 puntos como pueden ver en su chart. La línea verde es la media de 200 sesiones (largo plazo) y la rosa es la de 50 (corto plazo).

El temor que provoca este 'cruce de la muerte' en los inversores tiene su base en los precedentes históricos. Cuando se produce en un índice o un valor da paso, como mínimo, a una etapa de movimiento lateral; y normalmente a una profundización de la caída en curso. La última vez que se dio en el Ibex fue en noviembre del año pasado cuando se encontraba por encima de 10.100 puntos. Y, aunque el índice repuntó a corto plazo, acabó por venirse abajo hasta la zona de soporte de 9.500 puntos, donde se frenó el batacazo de la semana pasada.

Pero el ejemplo más aterrador es el del cruce de junio de 2011, también con el índice por encima de 10.100. Esta formación adelantó una caída que sólo se detuvo en junio-julio de 2012 (un año después)… en los 6.000 puntos.

A la vista del gráfico, se puede argumentar que también se han producido cruces de este tipo que no han anunciado caídas, como el de agosto de 2013: entonces el índice subió con fuerza y la media de 50 sesiones volvió rápidamente a su lugar natural. Por tanto, el 'cruce de la muerte' no tiene una fiabilidad del 100% (como ningún indicador bursátil, por otra parte).

El cruce es más grave con la media bajando

Ahora bien, hay un elemento adicional que hay que tener en cuenta, que es la pendiente de la media de 200 sesiones cuando se produce el cruce. Es decir, si en ese momento la citada media (la línea verde) está subiendo o bajando. Si está bajando, este indicador es mucho más fiable -y por tanto, más peligroso-.

Así, en el último caso, el de noviembre del año pasado, la media de 200 sesiones estaba subiendo al igual que en la falsa alarma de 2013. El caso más claro de cruce de la muerte con la media de largo plazo bajando tuvo lugar en enero de 2008; y no hace falta recordar el hundimiento de las bolsas mundiales de ese año y el siguiente por el estallido de la crisis financiera. En el cruce de junio de 2011 la media larga estaba bastante plana… exactamente igual que ahora.