España pierde el último reducto de intereses negativos: paga por las letras a 3 meses

La euforia del mercado por un inminente acuerdo con Grecia no ha llegado a tiempo para evitar que España también vuelva a pagar por colocar su deuda a más corto plazo, como ya ocurrió la semana pasada en la subasta de letras a seis meses y un año. Y es que, aunque entre ayer y hoy la tensión sobre el mercado de deuda se ha relajado considerablemente, el Tesoro Público ha vuelto a situar el interés de sus letras a 3 meses en positivo.

El total de la emisión ha alcanzado los 3.381 millones de euros, de los cuales 406 millones han sido letras con vencimiento en septiembre y un tipo medio del 0,010% frente al -0,027% del pasado mes de mayo, y un interés marginal del 0,015% frente al 0,025% anterior. La demanda ha sido elevada y ha superado en 4,4 veces la oferta.

En cuanto al papel a 9 meses, la subasta se ha saldado con 2.975 millones de euros, aunque con una caída considerable de la demanda, que ha pasado de 2,3 veces a 1,9 veces, a pesar de que la rentabilidad ofrecida ha pasado del 0% al 0,079% en el caso del interés marginal.

De esta manera, España pierde el último reducto de rentabilidades negativas que le quedaba tras el fuerte repunte del mercado de deuda provocado a raíz de la puesta en marcha del programa de flexibilización cuantitativa del Banco Central Europeo (BCE) el pasado mes de febrero.

Eso a pesar de que en los dos últimos días la situación en Europa ha dado un giro de 180 grados y de la ruptura de las negociaciones entre Grecia y los acreedores la semana pasada, que disparó la prima de riesgo española por encima de los 170 puntos básicos, se ha pasado a un inminente acuerdo una vez que Atenas ha dado su brazo a torcer con líneas que hasta ahora eran rojas como la subida de impuestos o el tema de las pensiones.

De esta manera, la subasta del Tesoro se producía con el interés del bono a diez años moviéndose con rentabilidades del 2,02% en el secundario y el diferencial con el bund alemán en los 113 puntos básicos.