Última llamada para la opa de Orange sobre Jazztel: los franceses quieren lograr el 90%

Tres días hábiles. Es el tiempo que queda para que los accionistas de Jazztel puedan acudir a la opa presentada por Orange, que expira el próximo miércoles, 24 de junio. La oferta de 13 euros por acción de la empresa gala, que prácticamente converge ya con el precio al que cerró el viernes la operadora española, 12,97 euros, cuenta con una recomendación masiva por parte de los expertos de aprovechar esta oportunidad para vender.

Los planes de la compañía francesa, a medio plazo, pasan por integrar sus actividades en España con la empresa todavía controlada por Leopoldo Fernández Pujals, una fusión que preferiría poder llevar a cabo fuera del foco que supone ser una empresa cotizada, pero para ello necesita que, al menos, el 90% de los accionistas actuales acepten su oferta, ya que a partir de ese listón podría forzar la exclusión del valor recurriendo a la clásucula squeeze out.

En este río revuelto, cuatro grandes fondos han buscado su propia ganancia y se han hecho con importantes paquetes de acciones en las últimas jornadas. Se trata de Credit Suisse, que suma el 6,763% del capital; DNCA Finance, que posee otro 8,314%; UBS Group, propietario del 3,789%; y Water Island Capital, dueño del 3,197%. Si se suma el 3,105% que desde diciembre está en manos de AQR Capital, estos inversores instituciones controlan el 25,16% del accionariado.

Aunque, en el pasado, Alken trató de movilizar a los accionistas para empujar a Orange a elevar su oferta hasta los 20 euros por acción, este movimiento fracasó y la prestigiosa gestora liderada por Nicolás Walewski, que era el segundo accionista de la operadora española, terminó tirando la toalla y saliendo del título.

Ahora, cabría la opción de jugar a apostar por una opa de exclusión con la que lograr un importe superior a los 13 euros ofrecidos en la opa, pero la mayoría de los expertos descartan tal opción, ya que los planes de Orange pasan por activar la clásula squeeze out si llega al 90% y, si termina quedándose por debajo, afrontar la integración de sus dos filiales por otros caminos, como una ampliación de capital de Jazztel dirigida a destinar el dinero que se consiga a comprar los activos de Orange España.