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El Ibex 35 se encuentra ya a menos de un 5% de su récord histórico... con dividendos
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su máximo data de noviembre de 2007

El Ibex 35 se encuentra ya a menos de un 5% de su récord histórico... con dividendos

La bolsa española siempre ha presumido de figurar entre las más generosas en el pago de dividendos. Y el índice que los incluye ya roza su récord histórico

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La carrera alcista vista en los parqués en las últimas sesiones no sólo se ha traducido en que el Ibex 35 -a secas- camine por sus niveles más altos desde 2011. También ha propiciado que el Ibex 35 con dividendos, el que incluye las remuneraciones al accionista pagadas por las compañías, se encuentre ya a menos de un 5% de sus máximos históricos.

En concreto, el indicador que contiene esos pagos alcanza los 24.496puntos, con lo que solo le separa ya un 3,8% de los 25.470 puntos a los que llegó en noviembre de 2007, un nivel que aún constitiye su plusmarca histórica. Esta brecha contrasta con la distancia a la que el Ibex -sin dividendos- todavía ve a su récord. Aunque resulta cierto que cotiza en máximos desde 2011, está un 33% por debajo de los 15.945,7 puntos a los que llegó a escalar en noviembre de 2007.

Otra diferencia entre el Ibex con y sin dividendo se observa en los rebotes que han protagonizado ambos desde los míninos de la crisis. En el caso del Ibex con dividendos, ha remontado ya un 110% desde los 11.605 puntos a los que cayó en marzo de 2009 -desde entonces, el Ibex ha sumado un 55%-.

En lo que respecta al Ibex sin dividendos, su subida ronda el 80%, aunque en su caso marcó su nivel más reducido en julio de 2012. Estas diferentes fechas certifican que el Ibex con dividendos está más sincronizado con varios de los principales índices bursátiles, como el Dow Jones estadounidense o el Dax alemán, que también registraron sus mínimos en marzo de 2009. Por el contrario, el Ibex a secas los marcó en el momento en el que España protagonizaba la crisis del euro.

Si la fotografía general de la bolsa española muestra bien a las claras el peso específico de los dividendos, una visión más concreta, centrada en las compañías, revela la misma impresión. En el caso de Bolsas y Mercados Españoles (BME), sin incluir los dividendos se ha revalorizado un 119% desde marzo de 2009; si se incluyen, el rendimiento acumulado escala al 253%. En el caso de Inditex, si desde 2009 avanza un 359%, con dividendos ese rendimiento alcanza el 418%.

Hay más ejemplos en el sector financiero. Con el recurso al pado de dividendo elección -scrip dividend-, con el que ofrece a sus accionistas en dinero o en acciones, el rendimiento acumulado por Santander desde marzo de 2009 asciende al 180% -sin dividendo es del 79%- y el de BBVA, al 169% -sin retribución es del 105%-.

La carrera alcista vista en los parqués en las últimas sesiones no sólo se ha traducido en que el Ibex 35 -a secas- camine por sus niveles más altos desde 2011. También ha propiciado que el Ibex 35 con dividendos, el que incluye las remuneraciones al accionista pagadas por las compañías, se encuentre ya a menos de un 5% de sus máximos históricos.

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