Aquí sí van a todo gas: las automovilísticas despuntan, lideradas por el sector europeo

Largo recorrido sobre cuatro ruedas. El sector automovilístico se está destapando como uno de los más prometedores del año. Si no ocurre nada que trunque la recuperación de las economías desarrolladas y el crecimiento de los países emergentes, las automovilísticas están llamadas a dar carpetazo a los años en los que sobrevivir era el objetivo primordial. 2014 va camino deser su año en el parqué. Es un argumento en el que coincidela gran mayoría de los analistas, apoyados en unas estimaciones de ventas muy positivas para el presente ejercicio. Estados Unidos, Europa y la dupla asiática formada por Japón y Corea del Sur son los tres ámbitos geográficos de donde proceden estas compañías. Si bien las previsiones son favorables a escala global, el Viejo Continente podría esconder las mejores oportunidades.

Y es que los números son difícilmente mejorables. El día 9 el grupoRenault-Nissan anunció que en 2013 superó su récord de ventas en todo el mundo con más de ocho millones de vehículos. Días antes Daimler, fabricante de marcas como Mercedes, también alcanzó récord de ventas en 2013 con 2,3 millones de vehículos. Las ventas de Volkswagencrecieron en enero a su mayor ritmo de cuatro meses impulsadas, principalmente, por el mercado europeo. PSA Citröen, una de las firmas del sector más afectadas por la crisis y su excesiva exposición al Viejo Continente, redujo sus pérdidas a la mitad, hasta 2.317 millones de euros, en 2013.

Es la radiografía de las automovilísticas europeas en pleno cambio de ciclo. Las ventas de coches en el Continente subieron en enero por quinto mes consecutivo. No se registraba una racha de cinco meses al alza desde marzo de 2010 y uno de los mercados que más influye en estos resultados es el español, donde el plan PIVE de incentivos para la compra de vehículos sigue dando sus frutos. ¿En qué se traducen estos datos? En valoraciones muy jugosas para las compañías, con las que los expertos creen que están llamadas a recuperar el terreno perdidoen el parquéen los últimos años.

No es algo nuevo. El pasado año firmas como Renault, Daimler, PSA Citroen y también estadounidenses como General Motors o asiáticas como Toyotaconsiguieron repuntar más de un 40% en bolsa en el conjunto del ejercicio. “La automoción va a ser uno de los sectores más atractivos para este año y el peso del negocio va a experimentar un trasvase de las economías emergentes a las desarrolladas", asegura Fernando Hernández, gestor de Inversis. Estos analistas consideran que ha habido un cambio significativo en el sector, "ya que los costes están cada vez más controlados y frente a unos márgenes que habían sido escasos tradicionalmente ahora las firmas son más ambiciosas", añade.

El automovilístico va a ser uno de los sectores más atractivos para este año y el peso de su negocio va a experimentar un trasvase de las economías emergentes a las desarrolladas

Estos expertos eligen a Renault como su firma favorita del sector, después de conocer los resultados anunciados por la firma francesa. A lo largo de todo 2013, la empresa consiguió obtener 40.900 millones en ventas, lo que supone recuperar los niveles de2006, antes de la crisis económica. Las estimaciones de la firma apuntan a que antes de 2017 sus ventas le reportarán casi 55.000 millones (51.000 millones según las estimaciones del consenso de analistas que recoge Bloomberg). A pesar de ello, Renault no es la empresa más barata del sector. Su PER -número de veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción- asciende a 34 veces, frente a la media del sector europeo de 10 veces. No obstante, estos expertos consideran que "esta rationo es significativa, ya que el beneficio de la compañía va a crecer de forma exponencial en los próximos ejercicios".

Desde Bolsa 3 consideran que hay varios puntos fuertes a favor de las compañías con sello europeo. Por un lado, la reactivación de la demanda “es cada vez más palpable y, en casos como Daimler o PSA, el tirón en Europa está ayudando a paliar la caída de ventas de los últimos meses en determinadas economías emergentes como Brasil o China”. Otro de los argumentos de pesoes que “en Europa el parqué automovilístico es muy viejo y en pocos años va a tener que renovarse en casi un 40%”, añaden.

Virginia Pérez, analista de Tressis, insiste en que en Europa su preferencia es el grupo Volkswagen “por su gama de productos, su presencia global y lo que nos resulta más interesante, su modelo de producción modular transversal (unos nuevos parámetros sobre los que versará toda la producción) en el que ha invertido 70.000 millones de euros en seis años”. Esta firma ha conseguido cerrar 2013 con una facturaciónde 197.000 millones de euros, que hacumplido con las estimaciones de los expertos.La firma alemana, que se dejaun 1,5% en el año, es una de las compañías con mejor potencial alcista en el sector europeo (según el consenso de mercado que recoge Bloomberg asciende al 7%). Le sigue el ritmo Daimler con una revalorización del 7,5% en 2014 y un potencial del 6,5%, así como Renault y BMW, con sendos recorridos al alza del 4,5% y 2,5%.

Las firmas de EEUU y Asia también piden pista

A pesar de que buena parte de los expertos insiste en la posición de fuerza de las automovilísticas europeas, también es cierto que existe la opinión unánime de que el crecimiento del sector se va a producir a escala global. “La cotización de las compañías europeas ya ha descontado el mejor escenario, por lo que ahora se impone una fase de consolidación. Consideramos que el mejor momento para entrar en ellas puede ser en la segunda mitad del año pero, hasta entonces, existen muy buenas oportunidades en las firmas estadounidenses y, sobre todo, en las japonesas y coreanas”, apuntan fuentes del mercado.

Estas mismas fuentes apuntan a la capacidad exportadora de las compañías niponas, beneficiadas por la depreciacióndel yen. "Toyota es una de nuestras firmas favoritas después de que casi cerrara 2013con el ambicioso objetivo de vender más de 10 millones de vehículos" (finalmente registró 9,98 millones de unidades, algo que ningún fabricante ha conseguido todavía). Estos expertos consideran que la compañía puede verse beneficiada de la reactivación del mercado europeo y su creciente expansión en sudamérica.

Por lo pronto, el crecimiento de la firma nipona se sitúa en el 2% frente a su inmediato competidor, General Motors, que elevó sus ventas en un 4% hasta los 9,71 millones de unidades. No obstante, a ojos del consenso de mercado que recoge Bloomberg, las compañías con mayor potencial se encuentran en el continente asiático (un 33% para Toyota y KIA;un 30% para Honda y un 35% para Hyundai) frente a Estados Unidos (25% para General Motors y 11% para Ford).