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Mapfre se impulsa en el trampolín de los resultados para superar los tres euros
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POR PRIMERA VEZ DESDE 2010

Mapfre se impulsa en el trampolín de los resultados para superar los tres euros

La aseguradora ha conseguido volver a cotizar por encima de los 3 euros, impulsada por la evolución del negocio y las mejores perspectivas de los expertos

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Ha pasado inadvertida en los últimos meses, pero sus números están ahí y hablan por sí solos. El pasado 30 de octubre Mapfre anunciaba sus cuentas correspondientes a los nueve primeros meses de 2013 en las que reflejaba un incremento del beneficio neto de más del 4% hasta los 684 millones de euros. La cifra, a falta de un trimestre para acabar este año, ya es superior al acumulado de todo el ejercicio anterior (665,7 millones) mientras que el beneficio por acción (BPA) se ha situado en 0,074 euros, superando los0,072 estimados. A ello se suma la estabilidad en las primas consolidadas (que apenas se han reducido en un 0,1%) a pesar de la apreciación del euro frente a otras divisas como el dólar estadounidense o el real brasileño.

Las cuentas no han pasado inadvertidas para buena parte de los analistas ni para los inversores y el valor ha conseguido pulverizar la cota de los tres euros, algo que no ocurría desde 2010, con una subida en el año que ya supera el 30% y el 14% si se toma como referencia el comienzo de octubre. Desde que anunciósus resultados, seis de las once firmas que han revisado sus estimaciones sobre el valor han elevado su precio objetivo, otorgándole un potencial alcista de hasta el 20%. Puede que tras estas perspectivas no esté una de las empresas más jugosas dentro de un Ibex 35, que este año ha acumulado grandes revalorizaciones (10 de los 35 valores del selectivo presentan en lo que va de año un repunte superior al 40%). Sin embargo, los expertos ven en Mapfre una compañía de calidad que puede desempeñar un papel fundamental a la hora de configurar una cartera con vistas al próximo año.

Fuentes del mercado aseguran que Mapfre “es la gran apuesta en España ya que, dada su naturaleza, presenta un riesgo moderado para aquellas carteras más conservadoras y una buena alternativa para compensar el riesgo de aquellas que presentan un perfil más agresivo”. Para justificar estas expectativas en la compañía señalan varios puntos clave, entre los que destaca el crecimiento del negocio, que permitirá que el próximo año se pueda incrementar un 25% el dividendo a cuenta de los resultados de 2013 hasta los 0,05 euros por acción.

Entre el resto de puntos fuertes, los expertos también consideran reseñable el hecho de que la compañía esuna empresa líder en su negocio con una expansión cada vez más significativa en países como Brasil y Estados Unidos. En ambos países los crecimientos de las primas de seguro directo han sido del 6% y el 2,3% respectivamente, siendo Brasil el país del continente americano donde mejores números obtiene la aseguradora al conseguir casi 3.800 millones de euros.

La relajación de la prima no es un factor clave

Desde Renta 4, Nuria Álvarez considera que la relajación de las tensiones en el mercado de deuda es un factor que ya está descontado en la cotización de la compañía. “Tuvo más impacto en su momento la venta del 12% que Bankia mantenía en Mapfre y que era uno de los lastres del valor en bolsa”, subraya. Hoy la caída de la rentabilidad del papel español se traduce en una subida en el precio y en plusvalías latentes para la compañía, un factor al que los analistas restan trascendencia de cara al corto plazo del valor.

Desde que presentó sus cuentas, seis firmas han elevado el precio objetivo de la compañía. En concreto, en los primeros días de noviembre, tres de ellas han emitido precios objetivos de 3,2 euros (Berenberg Bank), 3,40 euros (Main First Bank) y 3,60 euros (NMAS1), siendo esta última la mejor valoración de la compañía con un potencial del 20% desde los niveles actuales.

No obstante, entre los analistas la opción de comprar sigue siendo la que menos respaldo tiene dentro del consejo de mercado que recoge Bloomberg con un 29% de las opiniones en esta dirección, frente a un 38% que se posicionan neutrales y un 33% que optan por recomendar la venta de los títulos. Pese a las últimas revisiones al alza, el consenso de mercado le otorga un precio objetivo de 2,85 euros, un 5% por debajo de su cotización actual.

Ha pasado inadvertida en los últimos meses, pero sus números están ahí y hablan por sí solos. El pasado 30 de octubre Mapfre anunciaba sus cuentas correspondientes a los nueve primeros meses de 2013 en las que reflejaba un incremento del beneficio neto de más del 4% hasta los 684 millones de euros. La cifra, a falta de un trimestre para acabar este año, ya es superior al acumulado de todo el ejercicio anterior (665,7 millones) mientras que el beneficio por acción (BPA) se ha situado en 0,074 euros, superando los0,072 estimados. A ello se suma la estabilidad en las primas consolidadas (que apenas se han reducido en un 0,1%) a pesar de la apreciación del euro frente a otras divisas como el dólar estadounidense o el real brasileño.

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